Energiesicherheit in Europa: Gaspreise im Höhenflug

Die europäischen Erdgaspreise erleben derzeit einen erneuten Aufwärtstrend, der durch schwindende Lagerbestände und eine verschärfte Versorgungslage infolge des Verlusts russischer Gaslieferungen über die Ukraine begünstigt wird. An den Märkten näherten sich die Terminkontrakte am Freitag der Marke von 50 Euro pro Megawattstunde, mit einem angestrebten Plus von etwa 5 % für die Woche. Dies wäre die dritte Woche in Folge mit Preissteigerungen, obwohl die Handelsvolumina aufgrund der Neujahrsfeiertage dünn bleiben. Nachdem Europa vor über zwei Jahren eine Energiekrise durchlebt hat, liegen die Gaspreise nun auf einem 14-Monats-Hoch. Der Stopp der russischen Gaslieferungen zum Neujahrstag beschleunigte den Abbau der Lagerbestände in einem Tempo, das seit der Krise nicht mehr beobachtet wurde. Gleichzeitig verschlechtert sich das Wetter zunehmend, was weitere Entnahmen aus den Speichern begünstigen könnte. Aktuell sind die unterirdischen Speicher der Region zu etwa 72 % gefüllt, verglichen mit 86 % im Vorjahr. Trotz eines geringen Risikos eines unmittelbaren Mangels stellt die angespannte Versorgungslage diesen Winter eine Herausforderung für die Vorbereitung auf die nächste Heizsaison dar. Florence Schmit, europäische Energiestrategin bei Rabobank, merkt an, dass die steigende Nachfrage nach Gas für die Speicherauffüllung die Märkte in den kommenden Monaten weiter unter Druck setzen wird. Europa ist zusehends den Marktvolatilitäten ausgesetzt, da es verstärkt auf weltweites Flüssigerdgas angewiesen ist, um die durch den Ausfall der russischen Lieferungen entstandene Lücke zu schließen. Zudem fällt der Preisanstieg mit einem Ausfall der Hammerfest LNG-Anlage in Norwegen zusammen, die bis zum 9. Januar aufgrund eines Kompressorschadens geschlossen bleibt. Störungen an globalen LNG-Exportanlagen könnten die Preisschwankungen weiter verstärken. James Waddell, Leiter des europäischen Gassektors und globale LNG-Analyse bei Energy Aspects, betont, dass das globale Gasgleichgewicht angespannt bleibt und wenig Spielraum für signifikante Marktverengungen bietet. Daher ist es möglich, dass die Preise in den kommenden Wochen erheblich steigen könnten. Auf längere Sicht rechnen Strategen von Citigroup, darunter Anthony Yuen, mit einer Entspannung der Preise, sobald mehr Angebot, auch aus Russland über die Ukraine, auf den Markt kommt. Dabei sei jedoch die Unvorhersehbarkeit der Verhandlungsergebnisse zu berücksichtigen, insbesondere wenn Politik, Geopolitik und die Beziehung zwischen Russland und der Ukraine im Spiel sind, auch wenn wirtschaftliche Anreize auf eine Wiederaufnahme der Lieferungen hindeuten.