Anleger, die auf ein günstiges Momentum für Schwellenmärkte im Jahr 2025 hoffen, sehen sich vor einem Hintergrund globaler Zinserhöhungen mit erheblicher Unsicherheit konfrontiert. Die Aussicht auf die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus sorgt für zusätzliche Nervosität.
Der starke Dollar und Bedenken bezüglich US-Zöllen, möglicher ungedeckter Ausgaben und einer Verlangsamung der Zinssenkungen durch die Fed haben eine Reihe von Währungen der Schwellenländer getroffen und gleichzeitig einige Anleihen belastet. Nun kalkulieren Investoren die potenziellen Kosten von Trumps Politik für Vermögenswerte in Entwicklungsländern.
Yerlan Syzdykov, globaler Leiter für Schwellenmärkte bei Amundi, dem größten Vermögensverwalter Europas, zeigt sich besorgt. Obwohl die Schwellenmärkte in diesem Jahr eine starke Leistung gezeigt haben, fordert er, für das kommende Jahr eine vorsichtigere Strategie sowohl in lokaler als auch in harter Währung einzunehmen. Die Aussicht auf eine vollständige republikanische Kontrolle über Präsidentschaft, Senat und Repräsentantenhaus könnte die Spielregeln komplett verändern.
Die Kapitalzuflüsse in Schwellenmärkte erleben nach den herausfordernden Zeiten der COVID-19-Pandemie ein Comeback. Diese Zuflüsse, die 2022 nahezu zum Erliegen kamen, erreichten bis September dieses Jahres fast 250 Milliarden Dollar, deutlich über den 177 Milliarden Dollar des gesamten letzten Jahres.
Anders Faergemann von PineBridge Investments bemerkte, dass vor der Wahl viel Optimismus hinsichtlich der Schwellenmärkte herrschte, da das Wirtschaftswachstum dieser Region im Vergleich zu entwickelten Ländern auf einem Jahrzehnthoch lag. Dennoch erinnerte Allianz Global Investors daran, dass dies an das Jahr 2016 erinnern könnte, als die überraschende Wahl von Trump den lokalen Währungen der Schwellenländer zusetzte.
Die Wahl Trumps hatte auch Auswirkungen auf China und die Währungen der Schwellenländer, darunter der polnische Zloty und der ungarische Forint, die durch ihre Handelsabhängigkeit und mögliche Zölle unter Druck geraten könnten. Mexikos Peso, ein Indikator für Schwellenländerwährungen, fiel nach Trumps Wahlerfolg um bis zu 3,6%, erholte sich jedoch schnell – ein weit weniger dramatischer Absturz als der fast 8%ige Einbruch im Jahr 2016.