Im hart umkämpften Elektrofahrzeugmarkt stehen große Akteure wie Tesla, Rivian Automotive und die Lucid Group vor erheblichen Herausforderungen, da die Nachfrage nicht den Erwartungen entspricht. Unter Nutzung des TipRanks Stock Comparison Tools zeige ich, warum ich Tesla und Rivian positiv bewerte, während ich bei Lucid Group eine skeptische Haltung einnehme. Auch erläutere ich, weshalb Tesla für mich die beste Wahl unter den drei Automobilherstellern darstellt.
Obwohl Tesla eine hohe Bewertung aufweist, bleibe ich optimistisch. Der Aktienkurs des Unternehmens liegt aktuell bei einem vorausschauenden KGV von 97, das etwa 15% unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegt. Dies ist hauptsächlich auf einen Rückgang des Aktienkurses um über 40% seit dem Höchststand 2021 zurückzuführen, bedingt durch schwächere Nachfrage und verstärkten Wettbewerb im EV-Markt. Trotzdem bleibt Tesla der weltweit meistverkaufte EV-Hersteller.
Ursprünglich strebte Tesla für dieses Jahr ein Wachstum der Fahrzeugverkäufe und -produktion um 50% an, musste jedoch einen Umsatzrückgang hinnehmen. Im zweiten Quartal belief sich der Gesamtumsatz im Automobilbereich auf 19,8 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 7% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Produktions- und Lieferzahlen zeigten eine Auslieferung von 443.956 Fahrzeugen im Juli, etwa 5% weniger als im Vorjahr.
Positiv zu vermerken ist die starke operative Leistung im zweiten Quartal, mit einem Anstieg des operativen Cashflows um 18% auf 3,61 Milliarden US-Dollar und einem freien Cashflow von 1,34 Milliarden US-Dollar. Dies stellt eine Erholung gegenüber dem ersten Quartal des Jahres dar, in dem der operative Cashflow um 90% auf 242 Millionen US-Dollar und der freie Cashflow auf negative 2,5 Milliarden US-Dollar zurückgingen.
Mein optimistischer Blick auf Tesla basiert nicht auf den jüngsten Ergebnissen, sondern auf den ambitionierten Wachstumsprognosen. Die Zukunft des Unternehmens ist vermehrt mit künstlicher Intelligenz (KI), Robotaxis und Robotik verknüpft. Am 10. Oktober wird Tesla sein lang erwartetes Robotaxi vorstellen, das einen großen Kurstreiber darstellen könnte.
Während einige Investoren Tesla nicht als bedeutenden KI-Akteur sehen, ist die große installierte Basis und das signifikante Engagement im KI-Bereich bemerkenswert. Dan Ives, ein Tech-Analyst bei Wedbush Securities, hält Tesla für das am meisten unterbewertete KI-Unternehmen und glaubt, dass sich Tesla zu einem Billionen-Dollar-Unternehmen entwickeln könnte, wenn die Nachfrage stabilisiert und das Preismodell verbessert wird.
Das aktuelle Wall Street-Konsensrating für Tesla lautet „Halten“. Dies basiert auf 12 Kauf-, 16 Halten- und acht Verkaufen-Empfehlungen in den letzten drei Monaten. Das durchschnittliche Kursziel von 208,98 US-Dollar impliziert ein potenzielles Abwärtsrisiko von 8,10%.
Ähnlich optimistisch bin ich bei Rivian Automotive, hauptsächlich wegen der möglichen Unterbewertung und ambitionierten Produktionsziele. Seit dem Börsengang 2021 hat Rivian fast 90% seines Wertes verloren, handelt jedoch nun zu einem attraktiven Preis, basierend auf der starken Finanzlage. Mit einer Marktkapitalisierung von 13,04 Milliarden US-Dollar und 7,9 Milliarden US-Dollar in Bargeld und kurzfristigen Anlagen ist mehr als die Hälfte des Marktwerts mit der Bilanz verbunden.
Rivian steht jedoch vor der Herausforderung, die Rentabilität zu erreichen und die Produktion seiner E-Fahrzeuge zu steigern. Das Unternehmen plant, bis 2026 jährlich 215.000 Fahrzeuge zu produzieren, verglichen mit 57.232 Fahrzeugen im Jahr 2023.
Rivians Unprofitabilität bleibt ein Problem. Im zweiten Quartal verzeichnete das Unternehmen einen Nettoverlust von 1,45 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 300 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der bisherige Jahresverlust beläuft sich auf 2,9 Milliarden US-Dollar. Wedbush-Analyst Dan Ives betont, dass Rivians Hauptproblem der hohe Barmittelverbrauch von 800 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar pro Quartal ist, da das Unternehmen Kapital benötigt, um die Produktion zu skalieren. Eine kürzliche Investition von 5 Milliarden US-Dollar von Volkswagen hat jedoch Verwässerungsängste gemildert.
Wall Street ist allgemein positiv gegenüber Rivian eingestellt, mit 22 Analysten, die die Aktie als moderates „Kaufen“ bewerten. Dies basiert auf 11 Kauf-, neun Halten- und zwei Verkaufen-Empfehlungen in den letzten drei Monaten. Das durchschnittliche Kursziel von 17,24 US-Dollar deutet auf ein Aufwärtspotenzial von 31,10% hin.
In Bezug auf den Hersteller von Luxus-Elektrofahrzeugen Lucid habe ich eine skeptische Haltung. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens ist von über 90 Milliarden auf 8,34 Milliarden US-Dollar gefallen. Trotz des Rückgangs sind die Bewertungsmultiplikatoren schwer zu rechtfertigen.
Lucid handelt zu einem 13-fachen Umsatzmultiplikator, fast doppelt so hoch wie Tesla und mehr als sechsmal so hoch wie Rivian. Im zweiten Quartal 2024 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 643,3 Millionen US-Dollar, was einen Verlust von etwa 268.000 US-Dollar pro verkauftem Fahrzeug bedeutet. Dank der Finanzierung durch den Public Investment Fund (PIF) von Saudi-Arabien verfügt Lucid über 3,21 Milliarden US-Dollar in Bargeld und kurzfristigen Anlagen.
Meine skeptische Haltung gegenüber Lucid beruht hauptsächlich auf dem Fokus des Unternehmens auf den engen Nischenmarkt für Luxusfahrzeuge. Die Wall Street hat insgesamt eine „Halten“-Bewertung für Lucid. Das durchschnittliche Kursziel von 2,94 US-Dollar impliziert ein Abwärtsrisiko von 20,97%.
Zusammengefasst sehe ich Tesla als Spitzenkandidaten unter diesen drei führenden Elektrofahrzeugherstellern, mit erheblichen Wachstumschancen in den Bereichen Robotaxis, KI und Robotik. Rivian Automotive ist ebenfalls ein Kauf aufgrund des Aufwärtspotenzials und der vernünftigen Bewertung. Lucid jedoch sehe ich kritisch, da die Bewertung zu hoch ist und die Rentabilität nicht in Sicht ist.