Ein Investment-Puzzle: Die Reizvolle Welt der Berkshire Hathaway-Aktien

Berkshire Hathaway gehört zu den größten Unternehmen weltweit und bietet zwei Aktienkategorien an, die ihren besonderen Reiz haben: Die Class A und die Class B Aktien. Während die originalen Class A Aktien schon seit dem Börsengang von Berkshire existieren und nun zu Preisen von mehr als einer halben Million Dollar pro Aktie gehandelt werden, wurden die Class B Aktien in den 1990er Jahren eingeführt, um für kleinere Investoren zugänglicher zu sein. Doch durch die Möglichkeit von Bruchstückaktien sind nun selbst die Class A Aktien für mehr Anleger erreichbar. Eine Frage, die sich viele stellen, ist, ob ein Investment in die Class A Aktien sinnvoll ist, solange ihr Preis unter 700.000 Dollar liegt. Interessanterweise ist der Aktienpreis allein kein ausschlaggebendes Kriterium für den Wert eines Unternehmens. Eine Firma kann hohe Aktienpreise, aber dennoch eine geringe Marktbewertung aufweisen. Ein gebräuchlicher Maßstab, um Berkshire zu bewerten, ist das Verhältnis von Preis zu tangiblem Buchwert (P/TBV), welches das Marktkapital im Verhältnis zum Nettovermögen misst. Berkshire besitzt eine der größten Versicherungsgesellschaften der USA, Geico, und zahlreiche andere spartenübergreifende Beteiligungen. Die P/TBV-Bewertung von Berkshire ist ansteigend, bewegt sich jedoch immer noch unter dem Durchschnittswert seit Beginn des 21. Jahrhunderts. Auch wenn man den Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) betrachtet, erscheint Berkshire preislich attraktiv und liegt nahe an den Werten des letzten Jahrzehnts zwischen 2010 und 2020. Ein Blick auf Berkshires beeindruckendes Portfolio offenbart das Ausmaß des von Buffett aufgebauten Schutzwalls. Berkshire gehört die drittgrößte Kfz-Versicherung der USA, eine der größten Eisenbahngesellschaften Nordamerikas, bedeutende Hypotheken- und Produktionsfirmen sowie zahlreiche Energieanlagen. Mit über 271 Milliarden Dollar in Barreserven ist Berkshire finanziell zur Erweiterung seines mehr als 300 Milliarden Dollar schweren Aktienportfolios oder zum Rückkauf eigener Aktien bestens aufgestellt. Die Erfolgsgeschichte von Berkshire ist beispiellos: Zwischen 1965 und 2023 erzielte Berkshire über 4.300.000% an Gesamtrenditen, eine Leistung, die weit über den 31.200% des S&P 500, Dividenden eingeschlossen, liegt. Das Unternehmen wird von einem soliden Nachfolgeplan getragen, den Buffett und der kürzlich verstorbene Charlie Munger entwickelt haben, um auch in Zukunft stark aufgestellt zu sein. Die Frage, ob man in Berkshire Class A Aktien investieren sollte, während sie für unter 700.000 Dollar gehandelt werden, bleibt spannend. Trotz Buffets hohem Alter hat das Unternehmen ein starkes Team von Investment-Profis, die eine langfristige Perspektive bieten. Es könnte sich um eine jener Aktien handeln, die man einfach kaufen und für immer halten kann.