Die Erfolgsgeschichte von Dutch Bros nahm am 15. September 2021 Fahrt auf, als das Unternehmen an die Börse ging. Mit einem anfänglichen Aktienkurs von 23 Dollar pro Aktie begeisterte die Drive-thru-Kaffeekette die Investoren und erreichte bis zum 1. November einen Rekordschlusskurs von 76,25 Dollar. Begeisterte Bullen wurden von dem rasanten Wachstum des Unternehmens mitgerissen, während der allgemeine Hype um Wachstums- und Meme-Aktien dazu führte, dass sie die hohen Bewertungen übersahen.
Inzwischen hat sich das Bild gewandelt: Die Aktie von Dutch Bros wird derzeit um etwa 53 Dollar gehandelt, was 30% unter dem Höchststand liegt. Die Wachstumsraten haben sich verlangsamt, was zusammen mit steigenden Zinsen die Bewertungen unter Druck setzt. Doch in diesem Rückgang könnte eine Chance für Wachstumsinvestoren liegen.
Seit seiner Gründung hat Dutch Bros das Modell des Franchise-Ausbaus verfolgt, was zu einer bemerkenswerten Expansion geführt hat. Von 471 Filialen im Juni 2021 wuchs das Unternehmen bis Ende September 2024 auf 950 Standorte an. 91% des Umsatzes im Jahr 2024 stammte aus unternehmenseigenen Geschäften, was auf die Effektivität ihrer Wachstumsstrategie hindeutet.
Über die letzten Jahre hinweg konnte Dutch Bros seine Umsätze in bereits bestehenden Geschäften kontinuierlich steigern und beachtliche zweistellige Umsatzwachstumsraten verzeichnen. Gleichzeitig konnte das Unternehmen seine Gewinnmargen ausbauen und auf Basis der GAAP-Richtlinien profitabel bleiben. Diese Erfolge sind auf eine strategiegetriebene Expansion zurückzuführen, die auf die Erschließung von Gebieten durch neue Stores setzt, anstatt auf teure Marketingkampagnen.
Ein Vergleich mit dem Branchenprimus Starbucks zeigt, dass Dutch Bros in einem Marktumfeld, in dem größere Ketten mit Herausforderungen kämpfen, weiter auf Wachstumskurs ist. Starbucks musste in Nordamerika einen Rückgang der vergleichbaren Umsätze um 2% hinnehmen, was die Herausforderung verdeutlicht. Dutch Bros hingegen konnte die Preise in den letzten zwei Jahren anheben, ohne das Umsatzwachstum wesentlich zu beeinträchtigen – ein Zeichen von Preissetzungsmacht und das Potenzial, in Starbucks' Schatten weiter zu wachsen.