Der US-Dollar präsentierte sich zu Wochenbeginn stabil, nachdem frische Inflationsdaten aus den Vereinigten Staaten eine eher moderate Preissteigerung im letzten Monat zeigten. Dies milderte die Sorgen hinsichtlich der Geschwindigkeit künftiger Zinssenkungen im kommenden Jahr etwas ab. Gleichzeitig verharrte der Yen nahe der Marke von 156 pro Dollar und befeuerte damit Spekulationen über mögliche Interventionen der japanischen Behörden.
Die Stimmung der Investoren wurde weiter verbessert, da ein drohender Regierungsstillstand in den USA vermieden wurde, nachdem der Kongress am frühen Samstag neues Haushaltsgesetz verabschiedet hatte.
Der Handel wird in dieser Woche aufgrund der Feiertage voraussichtlich von geringeren Volumina geprägt sein, während sich das Jahresende nähert. Vergangene Woche sorgte die Federal Reserve für Aufsehen an den Märkten, indem sie einen gemächlichen Kurs bei kommenden Zinssenkungen prognostizierte. Diese Ankündigung ließ die Renditen von Staatsanleihen und den Dollar ansteigen, während sie Schatten auf andere Volkswirtschaften, insbesondere in den Schwellenländern, warf.
Die freitäglichen Daten zum bevorzugten Inflationsindikator der Fed wiesen moderate monatliche Preisanstiege auf, wobei ein Indikator für die Kerninflation den geringsten Zuwachs seit sechs Monaten verzeichnete. Dennoch blieb der jährliche Anstieg der Kerninflation, bereinigt um Lebensmittel und Energie, hartnäckig über dem 2%-Ziel der US-Notenbank.
Händler kalkulieren für das kommende Jahr mit Zinssenkungen in Höhe von 44 Basispunkten, knapp unter den zwei von der Fed letzte Woche prognostizierten 25-Basispunkt-Senkungen. Im September hatte die Fed noch vier Kürzungen in Aussicht gestellt. Die Märkte haben die erste Erleichterung für das Jahr 2025 auf Juni verschoben.
Der Dollar-Index, welcher den US-Dollar gegenüber sechs seiner größten Mitbewerber bewertet, hielt sich bei 107,78 Punkten, nahe einem Zweijahreshoch von 108,54 Punkten, das am Freitag erreicht wurde. Der Euro stagnierte bei 1,0434 Dollar, nahe einem im November erreichten Zweijahrestief, und ist in diesem Jahr um 5,5 % gesunken.
„Wenn der Optimismus steigt und die Marktkennzahlen sich ausdehnen, braucht es nur ein wenig Angst, um den Glanz eines Marktaufschwungs zu nehmen“, bemerkte Brian Jacobsen, Chefökonom bei Annex Wealth Management. „Dieses Jahr gab es eine Reihe von Rückschlägen, die im Nachhinein betrachtet nur Hindernisse auf dem Weg waren. Zum Zeitpunkt ihres Auftretens fühlten sie sich wie existenzielle Krisen an. Vielleicht ist das Gerede der Fed über zwei Kürzungen im Jahr 2025 statt vier nur eine weitere dieser Hürden.“
Der Anstieg des Dollars, zusammen mit der abwartenden Haltung der Bank of Japan in der vergangenen Woche und den Kommentaren von Gouverneur Kazuo Ueda, die die Wahrscheinlichkeit einer japanischen Zinserhöhung im nächsten Monat verringerten, hat den Yen auf schwachen Niveaus gehalten, die die Behörden zu einer Intervention veranlassen könnten.
Der Yen fiel auf 156,65 pro Dollar, nahe einem Fünfmonatstief, das am Freitag erreicht wurde. Der Rückgang des Yen hat in Tokio zu mündlichen Warnungen seitens der Behörden geführt, und Analysten erwarten bis zum Jahresende vermehrt verbale Interventionen.
In einem Jahr voller Turbulenzen durchbrach der Yen Ende April und Anfang Juli jahrzehntelange Tiefstände, rutschte auf 161,96 pro Dollar und löste Interventionen aus Tokio aus. Im September erreichte er ein 14-Monats-Hoch von 139,58, bevor diese Gewinne wieder verloren gingen, und liegt nun wieder nahe 156.