Dollar-Aufschwung beflügelt Anleihenrenditen und belastet den Yen

Der US-Dollar erklomm am Mittwoch ein Hoch von zweieinhalb Monaten, während Investoren ihre Erwartungen in Richtung einer allmählichen Zinssenkung anpassten und zugleich den spannenden Präsidentschaftswahlkampf im Auge behielten. Der Yen geriet weiter unter Druck, da sowohl der Dollar als auch die Renditen der US-Staatsanleihen zulegten und ihn auf ein Drei-Monats-Tief drückten. Seit drei Wochen steigt der Greenback, da die Erwartungen aggressiver Zinserhöhungen durch die Federal Reserve nach einer Serie positiver Wirtschaftsdaten nachgelassen haben. Aktuell preisen die Märkte mit einer Wahrscheinlichkeit von 91 % ein, dass im November lediglich ein moderater Viertelpunktschnitt erfolgt, wie das CME FedWatch Tool zeigt. Noch vor einem Monat waren die Wetten zwischen 50 Basispunkten geteilt. Dieser weniger zurückhaltende Ausblick für die Federal Reserve hat den Anleihenrenditen Auftrieb gegeben. Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Note erreichte am Dienstag mit 4,222 % ihren höchsten Stand seit dem 26. Juli. Am Mittwoch war das wirtschaftliche Datenaufkommen ansonsten gering, sodass die Veröffentlichung des Fed's Beige Book über Konjunkturbedingungen als herausragendes Ereignis galt. Das letzte Beige Book deutete auf ein Abflachen des Wirtschaftswachstums mit vereinzelten Stärken hin, ein Muster, das sich im Bericht für Oktober wahrscheinlich wiederholen dürfte. Angesichts der jüngst besser als erwartet ausgefallenen Daten schien jedoch eher eine positive Überraschung wahrscheinlicher, erklärte Matt Simpson, Senior Market Analyst bei City Index. Trotz der jüngsten Gewinne des USD-Index und der US-Renditen am Dienstag sollten Bullen vorsichtig agieren, insbesondere falls die zweijährigen Renditen wieder unter 4 % fallen, warnte Simpson weiter. Der Dollar-Index, der die US-Währung gegenüber sechs anderen misst, stieg zuletzt um 0,11 % auf 104,18, nach einem Anstieg auf 104,19, den höchsten Stand seit dem 2. August. Der Index ist diesen Monat bislang um über 3 % gestiegen. In den Wochen vor Auszählung der Wahlstimmen im Präsidentschaftswahlkampf wägen Investoren das Risiko eines republikanischen Sieges ab – ein Szenario, das allgemein als besonders günstig für den Greenback gilt. Eine neue Reuters/ Ipsos-Umfrage zeigt, dass die demokratische US-Vizepräsidentin Kamala Harris einen knappen Vorsprung von 46 % zu 43 % gegenüber dem republikanischen Ex-Präsidenten Donald Trump hat. Die Märkte scheinen jedoch einen Trump-Sieg einzupreisen, doch es gebe noch „genügend Zeit“ für eine Neubewertung, so Simpson von City Index. „Wir könnten sogar einen Rückzug des mächtigen Dollars und der Renditen sehen, wenn die Märkte einen Sieg von Harris einpreisen, da ihre Politik als weniger inflationär gilt.“ Die gestiegenen US-Staatsanleihenrenditen hielten den Yen unter Druck, der auf ein Drei-Monats-Tief von 151,72 gegenüber dem Greenback sank. Japans Generalwahl ist am 27. Oktober angesetzt. Jüngste Umfragen deuten darauf hin, dass die regierende Liberaldemokratische Partei ihre Mehrheit mit dem Koalitionspartner Komeito verlieren könnte.