Dividendenstarke Aktien: Chance oder Risiko für Anleger?

Dividendenstarke Aktien erregen häufig die Aufmerksamkeit von Investoren – und das aus gutem Grund. Etablierte Unternehmen, die höhere als durchschnittliche Dividendenzahlungen leisten, bieten nicht nur beachtliche laufende Erträge, sondern auch das Potenzial für langfristige Wertsteigerungen. Doch kann ein ungewöhnlich hoher Ertrag auch eine zweischneidige Angelegenheit sein. Mitunter spiegeln sie vorübergehenden Pessimismus am Markt wider und eröffnen echte Wertsteigerungsmöglichkeiten. In anderen Fällen können sie jedoch auch berechtigte Sorgen hinsichtlich der Fähigkeit eines Unternehmens signalisieren, seine Dividendenausschüttungen angesichts sich verschlechternder Geschäftsbedingungen aufrechtzuerhalten. Aktuell lenken zwei prominente Dividendenzahler besonders die Aufmerksamkeit auf sich: Pfizer und Altria Group. Beide Unternehmen bieten Renditen, die weit über den jeweiligen Branchendurchschnitten liegen, wobei die Aktien zu bemerkenswert niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnissen gehandelt werden. Diese Situation wirft klassische Fragen für Dividendenanleger auf: Schafft der Pessimismus des Marktes eine Gelegenheit, oder sind die Risiken zu groß? Pfizer, eines der weltweit größten Pharmaunternehmen, ist bekannt für die Entwicklung bahnbrechender Medikamente und Impfstoffe und bietet derzeit eine Rendite von 6,53%. Dies liegt deutlich über dem Durchschnitt seiner großkapitalisierten Branchenkollegen von 4,2%, während die Aktie mit dem knapp neunfachen der erwarteten Gewinne bewertet wird. Die Ausschüttungsquote des Unternehmens, definiert als der Prozentsatz der Gewinne, der als Dividenden ausgezahlt wird, beträgt 221% – Pfizer zahlt derzeit also mehr Dividenden aus, als es verdient. Allerdings ist man weit davon entfernt, die Dividende zu kürzen. Am 12. Dezember genehmigte der Vorstand von Pfizer eine Erhöhung der vierteljährlichen Bardividende auf 0,43 US-Dollar pro Aktie, was die 345. vierteljährliche Zahlung in Folge markiert. Laut CEO Albert Bourla spiegelt diese Erhöhung 'starke finanzielle Leistung, disziplinierte Ausführung und unser Engagement wider, den Wert für die Aktionäre zurückzugeben.' Mehrere bedeutende Pipeline-Entwicklungen im Jahr 2025 könnten für die langfristige finanzielle Leistung des Arzneimittelherstellers und die Fähigkeit zur Aufrechterhaltung seines großzügigen Dividendenprogramms entscheidend sein. Insbesondere wird erwartet, dass Pfizer Anfang 2025 Daten zur einmal täglichen Dosierung seines Adipositas-Medikamentenkandidaten Danuglipron veröffentlicht, während im kommenden Jahr auch mehrere Onkologie-Programme Ergebnisse melden sollen. Die Fähigkeit von Pfizer, seine Dividende beizubehalten und zu steigern, erscheint stärker, als die Ausschüttungsquote allein vermuten lässt. Obwohl der Übergang des Unternehmens über die COVID-19-Einnahmen hinaus kurzfristigen Druck ausübt, signalisieren das Vertrauen des Managements in die Erhöhung der Dividende, kombiniert mit potenziellen Katalysatoren in der Pipeline und strategischen Zügen wie der Seagen-Akquisition, ein ermutigenderes Bild für Einkommensanleger.