Die US-amerikanische Federal Reserve steht vor einer Zinsentscheidung, die weitreichende Bedeutung für die wirtschaftliche Entwicklung des Landes hat. Mit einem weiteren Zinsschritt nach unten könnten die Währungshüter auf deutliche Zeichen einer nachlassenden Inflation und eines abkühlenden Arbeitsmarktes reagieren. Die jüngsten Daten zeigen, dass der Zugang zu Krediten erschwert bleibt, was Unternehmen in ihrem Wachstumsdrang bremst und die Schaffung neuer Arbeitsplätze hemmen könnte.
Diese Entwicklungen treten in den Fokus der Fed, während ihre Vertreter die neuesten Erkenntnisse über die Kreditnachfrage und die anhaltende Restriktion der Kreditvergabestandards diskutieren. Zwar stehen diese Bedingungen nicht im Vordergrund der Zinsentscheidung, jedoch könnten sie als zusätzliche Überlegung dienen. Die Inflation betrug im September laut den Messungen der Fed 2,1 % auf Jahresbasis. Bei anhaltend hohen Kreditkosten droht eine Verlangsamung des Beschäftigungswachstums, bei einer gegenwärtigen Arbeitslosenquote von 4,1 %.
Ökonom Scott Anderson von BMO sieht die Kreditbedingungen nicht als entscheidenden Faktor, jedoch als Teil eines größeren Puzzles für die Politik der Fed. "Es ist nach wie vor ein recht striktes Kreditumfeld," argumentiert er, und dies könnte – am Rande – für weitere Zinssenkungen sprechen.
Laut einer Anfang des Jahres veröffentlichten Studie der San Francisco Fed könnten die strengen Kreditvergabestandards in Verbindung mit der straffen Geldpolitik der Fed die Arbeitslosenquote bis Ende 2024 um bis zu 0,5 Prozentpunkte erhöhen. Dies gelte selbst angesichts sich verlangsamender Verschärfungen der Kreditbedingungen.
Die letzte Umfrage der Fed bei leitenden Kreditverantwortlichen zeigte, dass die Banken nach wie vor strenge Standards anlegen, wenn auch weniger energisch als zuvor. Eine Erhebung der Dallas Fed aus Texas untermalt dieses Bild, dem zufolge Kreditstandards trotz der Zinssenkung im September weiterhin verschärft wurden, wenn auch weniger stark.