Deutsche Wirtschaft vor weiteren Herausforderungen: Bundesbank prognostiziert weiteres Schrumpfen

Die Aussichten für die deutsche Wirtschaft bleiben düster: Die Konjunktur wird voraussichtlich im zweiten Jahr in Folge schrumpfen und die erhoffte Erholung gestaltet sich schleppend, warnte der Präsident der Bundesbank, Joachim Nagel. Verschärfend könnte ein drohender Handelskonflikt mit den Vereinigten Staaten wirken. Seit Jahren kämpft die größte Volkswirtschaft der Eurozone mit den Auswirkungen einer schwindenden Nachfrage nach deutschen Exporten, insbesondere aus China, sowie dem Verlust günstiger Energielieferungen aus Russland. Dieser Zustand führt dazu, dass die Wirtschaft in den Wintermonaten stagniert und nur langsam auf den Weg der Besserung gelangt. Erwartete Zuwächse beim privaten Konsum werden vermutlich hinter früheren Vorhersagen zurückbleiben, der Arbeitsmarkt könnte weiter unter Druck geraten und Investitionen der Unternehmen nur schleppend wiederaufgenommen werden. „Die deutsche Wirtschaft leidet nicht nur unter anhaltenden konjunkturellen Gegenwinden, sondern auch unter strukturellen Problemen“, erklärte Nagel. Die Bundesbank hebt hervor, dass der Arbeitsmarkt sich zunehmend spürbar auf die andauernde wirtschaftliche Schwäche einstellt. Aus dieser Perspektive betrachtet, revidierte die Bundesbank ihre Wachstumsprognose für dieses Jahr auf ein Minus von 0,2 Prozent, nachdem noch im Juni ein Plus von 0,3 Prozent erwartet wurde. Für 2025 korrigierte sie die Aussichten von 1,1 Prozent auf lediglich 0,2 Prozent. Doch auch diese Prognosen könnten sich als zu optimistisch erweisen, warnte die Bundesbank, angesichts wachsender protektionistischer Tendenzen, geopolitischer Spannungen und des strukturellen Wandels. Eine Simulation der Auswirkungen erhöhter Zölle der Trump-Administration zeigt, dass zwar die USA den größten Wachstumseinbruch erleiden würden, allerdings auch Deutschland bis 2027 einen Produktionsrückgang von 1,3 bis 1,4 Prozent hinnehmen müsste. Die Inflation könnte als Folge dieser Maßnahmen steigen, wenngleich das Ausmaß ungewiss bleibt. Mit Blick auf die Inflationsentwicklung rechnet die Bundesbank mit einem Anstieg von lediglich 0,1 bis 0,2 Prozent jährlich bis 2027 aufgrund von Trumps Protektionismusmaßnahmen. Dagegen prognostiziert das National Institute Global Econometric Model einen Rückgang von 1,5 Prozent im nächsten Jahr und 0,6 Prozent im Jahr 2026. „Das Risiko für das Wirtschaftswachstum ist derzeit nachteilig, während das Inflationsrisiko nach oben gerichtet ist“, erklärte die Bundesbank und fügte hinzu, dass die anstehenden Bundestagswahlen ebenfalls Auswirkungen auf den fiskalischen Ausblick haben könnten. Diese anhaltende Schwäche ist ein wesentlicher Grund, warum die Europäische Zentralbank kürzlich die Zinsen gesenkt hat und weitere Lockerungen in Aussicht stellte, angesichts weitgehend abgeklungener Inflationsängste und der Verlagerung des Fokus hin zum Wachstum. Die Bundesbank hingegen zeigt sich zurückhaltend und betonte am Freitag, dass insbesondere die Lebensmittelpreise erheblich steigen könnten und die Dienstleistungsinflation auf hohem Niveau bleiben werde.