Angesichts einer sinkenden Inflation und eines sich abschwächenden Arbeitsmarktes hat die Federal Reserve beschlossen, ihren Leitzins um 50 Basispunkte zu senken – das erste Mal seit vier Jahren. Diese Maßnahme könnte Walt Disney entscheidend dabei helfen, seine Rentabilität zu steigern und die Erwartungen der Aktionäre zu erfüllen.
Disney startete im November 2019 seinen lang erwarteten Streaming-Dienst Disney+. Mit dem Ziel, das Wachstum zu beschleunigen und einen klaren Übergang von linearen Netzwerken zu schaffen, bot Disney+ eine vielversprechende Perspektive. In Kombination mit Freizeitparks, Blockbuster-Filmen, Merchandise und profitablen linearen Netzwerken hatte Disney das Potenzial, neue Höhen zu erreichen.
Jedoch stellten sich nach anfänglichen Erfolgen erhebliche Probleme ein, insbesondere hohe Schulden, die aufgenommen wurden, um den Streaming-Dienst zu finanzieren und pandemiebedingte Ausfälle in den Parks abzufedern. Trotz der Wiederaufnahme der halbjährlichen Dividendenzahlungen, bleibt die Rendite mit nur 1% gering.
CEO Bob Iger, seit November 2022 wieder im Amt, hat umfangreiche Kostensenkungen vorgenommen und setzt verstärkt auf die Parks als wichtigste Einnahmequelle. Zudem legt er mehr Wert auf die Qualität der Inhalte als deren Menge. Diese Strategie trägt Früchte: Die Gewinne steigen und Disney+ erzielte kürzlich den lange ersehnten operativen Profit.
Dennoch hat die Aktie nach einem Zwischenhoch von über 30% in diesem Jahr fast alle Gewinne wieder abgegeben. Der Vergleich mit einem Anstieg von 190% im S&P 500 über denselben Zeitraum macht deutlich, dass Disney eine enttäuschende Investition war.
Dennoch könnten die gesenkten Zinsen der benötigte Katalysator sein, um Disney wieder in die Gunst der Anleger zu bringen. Niedrigere Zinsen können die Kapitalkosten senken und die Refinanzierung von Schulden erleichtern. Zudem könnten sie die Konsumausgaben ankurbeln. Disney, als zyklisches Unternehmen, profitiert traditionell davon, wenn die Verbraucher in guter finanzieller Lage sind.
Es ist wichtig zu verstehen, dass niedrigere Zinsen auch Risiken bergen, insbesondere wenn sie erneut zu hoher Inflation und einer Rezession führen. Anleger sollten Disney daher nur erwägen, wenn sie an die strategische Ausrichtung und den Wert des geistigen Eigentums glauben und bereit sind, durch volatile Phasen zu gehen.