Der Aktienkurs von Costco hat in den vergangenen zwölf Monaten beeindruckende 54% zugelegt. Diese Performance beruht jedoch vor allem auf einer gestiegenen Preis-Gewinn-Multiplikator-Bewertung durch Wall Street, anstatt auf einem signifikanten Anstieg der Gewinne pro Aktie des Unternehmens. Dabei erwarten Analysten lediglich ein jährliches Gewinnwachstum von 9% auf lange Sicht, während die Aktie mit einem Vorwärts-KGV von 45 gehandelt wird – einem Niveau, das normalerweise Wachstumsaktien aus dem Technologiesektor vorbehalten ist.
Unter den direkten Konkurrenten im E-Commerce sticht Amazon hervor, das nicht nur mit einem niedrigeren Bewertungsniveau, sondern auch mit einem beeindruckenden Umsatzwachstum punkten kann. Während Costcos Online-Umsatz im letzten Quartal um 19% zulegte, konnte Amazon jedoch durch seine breitere Umsatzbasis und diversifizierten Geschäftsfelder, inklusive Cloud-Services, ein noch beeindruckenderes Wachstum erreichen.
Nvidia wiederum profitiert enorm von Trends im Bereich Künstliche Intelligenz und Rechenzentren. Die Umstellung traditioneller IT-Infrastrukturen auf leistungsfähigere GPUs treibt Nvidias Umsatz in die Höhe, was dem Chip-Giganten beachtliches Potenzial für zukünftige Gewinne sichert. Trotz der volatilen Natur der Halbleiterindustrie werden Investoren für ihre Risikobereitschaft belohnt.
Es scheint, dass der aktuelle Zeitpunkt, in Costco zu investieren und auf ein starkes Wachstum zu hoffen, ungünstig ist. Gerade tech-affine Wachstumsaktien wie Amazon und Nvidia bieten dank ihrer starken Aussichten und moderateren Bewertungen ein attraktiveres Risiko-Rendite-Verhältnis. Anleger sollten die Lektionen der Vergangenheit nicht vergessen: Die hoch bewerteten Aktien von Coca-Cola und Walmart Ende der 1990er Jahre führten zu enttäuschenden Renditen im darauffolgenden Jahrzehnt.
Letztlich liegt der Schlüssel zum Erfolg am Aktienmarkt in der klugen Auswahl aussichtsreicher Investitionen zu attraktiven Preisen. Angesichts der Vielzahl an wachstumsstarken Alternativen, die derzeit angeboten werden, lohnt es sich womöglich, Costco links liegen zu lassen.