Costco-Aktionäre haben in den letzten Jahren bemerkenswerte Gewinne erzielt. Die Aktie des auf Mitgliedschaften basierenden Großhändlers hat im letzten Jahr um 60 % und in den letzten fünf Jahren um beeindruckende 208 % zugelegt. Damit übertrifft sie die Renditen des S&P 500 in beiden Zeiträumen deutlich. Doch was genau begeistert die Investoren an Costco?
Das Geschäftsmodell des Unternehmens, das durch Größenvorteile erhebliche Einsparungen bei qualitativ hochwertigen Produkten erzielt und ein hervorragendes Kundenerlebnis bietet, fördert die Loyalität der bestehenden Mitglieder und zieht neue Mitglieder an. Erwähnenswert sind auch die kleineren, aber charmanten Aspekte des Geschäfts, wie das 1,50-Dollar-Soda-und-Hotdog-Angebot und die großzügige Rückgabepolitik.
Was einige Anleger vielleicht nicht wissen, ist die einzigartige Dividendenpolitik von Costco. Neben der regulären Quartalsdividende von derzeit 1,16 Dollar (oder 4,64 Dollar jährlich) zahlt Costco gelegentlich auch Sonderdividenden aus. Die letzte Sonderdividende betrug 15 Dollar und wurde am 12. Januar dieses Jahres an die Aktionäre ausgeschüttet.
Interessant ist, dass diese Sonderdividenden eine lang genug zurückreichende Historie haben, dass es klug wäre, auch in den kommenden Jahren mit weiteren zu rechnen. Zusätzlich zur diesjährigen Sonderdividende zahlte Costco in den Jahren 2012, 2015, 2017 und 2020 Sonderdividenden von 7, 5, 7 und 10 Dollar aus. Diese Ausschüttungen erfolgen meistens, wenn die Netto-Cash-Position des Unternehmens signifikant wird. Bei der Ankündigung der letzten Sonderdividende betrug Costcos Netto-Cash-Position 12 Milliarden Dollar – ein beeindruckender Wert, da viele Einzelhändler mit Nettoschulden operieren.
Wenn sich Costcos Netto-Cash-Position erholt und möglicherweise weiter wächst, wird der Vorstand wahrscheinlich in Erwägung ziehen, den Aktionären eine weitere Sonderdividende zu zahlen. Auch wenn Zeitpunkt und Höhe der nächsten Sonderdividende ungewiss sind, ist es nahezu sicher, dass eine auf dem Horizont steht.
Was die reguläre Quartalsdividende von Costco betrifft, können Anleger erwartungsgemäß mit einem signifikanten Wachstum rechnen. Dies liegt hauptsächlich daran, dass das Auszahlungsverhältnis des Unternehmens, ohne Berücksichtigung der Sonderdividende, nur 26 % beträgt. Das Unternehmen zahlt also nur etwa ein Viertel seines Gewinns als Dividenden aus, was viel Raum für Wachstum lässt.
Costcos Umsatz- und Gewinnwachstum sollte ebenfalls zur Dividendenerhöhung beitragen. Das Unternehmen wächst mit einer beeindruckenden Geschwindigkeit, wobei die Verkäufe im zuletzt berichteten Quartal um 9,1 % im Jahresvergleich stiegen. Eine jüngste Erhöhung der Jahresgebühr für Mitglieder dürfte zudem zu robusten Wachstumsraten in den kommenden Quartalen beitragen.
Mit einer vielversprechenden Kulisse für kontinuierliches Dividendewachstum und der Erwartung gelegentlicher Sonderdividenden bleibt Costco eine solide langfristige Investition für Anleger, die eine wachsende Dividendenrendite suchen.