Die chinesischen Aktienmärkte erleben derzeit einen beachtlichen Höhenflug, angefacht durch eine Reihe kürzlich verkündeter Stimulusmaßnahmen. Diese Ankündigungen scheinen täglich neues Leben in den Markt zu bringen, und die vergleichsweise günstige Bewertung chinesischer Titel im Vergleich zu anderen globalen Märkten treibt die Rallye weiter voran.
Ein maßgeblicher Faktor für den Aufschwung sind die weitreichenden geldpolitischen Lockerungen der chinesischen Zentralbank. Die Senkung diverser Zinssatz-Benchmarks, der Kapitalanforderungen für Banken sowie der Anzahlungsanforderungen für Immobilienkäufer haben die Technologiewerte beflügelt. Politbürmitglieder signalisierten zudem die bevorstehende Einführung weiterer fiskalischer Anreize zugunsten finanzschwacher Haushalte.
Zusätzlich wurden Maßnahmen ergriffen, die Eigenheimbesitzern die Hypothekenrefinanzierung ermöglichen. Dies war lange Zeit nicht möglich und ist im Kontext der dominanten Rolle von Immobilien im Vermögensportfolio chinesischer Verbraucher von großer Bedeutung. Die Regierung stellte zudem 114 Milliarden US-Dollar bereit, um Aktienrückkäufe zu unterstützen und lokale Versicherungsfirmen zum Kauf chinesischer Aktien zu ermutigen.
Trotz dieser Maßnahmen bleiben chinesische Aktien, wie dem CSI 300 Index zu entnehmen ist, unter ihrem Niveau von 2021. Gleichzeitig bleibt auch die Diskrepanz in den Bewertungen im Vergleich zu US-Titeln evident, weshalb Analysten trotz Rallye von Unterbewertung sprechen. Prominente chinesische Technologiewerte wie Tencent, JD, und Bilibili sind maßgebliche Akteure in diesem Szenario und könnten von einem wirtschaftlichen Aufschwung profitieren.
Diese Konzerne haben in letzter Zeit ein verlangsamtes oder rückläufiges Wachstum verzeichnet, doch eine Erholung im Konsumbereich bietet ihnen vielversprechende Aussichten. Klare Unstimmigkeiten bestehen jedoch hinsichtlich der langfristigen Entwicklung, da strukturelle Herausforderungen wie eine alternde Bevölkerung und ein repressiver Regierungsstil Fragen über die Zukunftsfähigkeit des chinesischen Wachstums aufwerfen.
Während einige Investoren, darunter auch der bekannte Investor David Tepper, optimistisch sind, bleiben andere wie Stan Druckenmiller zurückhaltend. Die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und China sind ebenfalls ein Faktor, der die langfristige Entwicklung beeinflussen könnte, insbesondere im Hinblick auf bevorstehende Wahlen.