Die jüngste Kursrallye chinesischer Aktien fand am Dienstag ein jähes Ende, nachdem die von Peking erhoffte großzügige Stimulusmaßnahme ausblieb, die viele Investoren als Motor für den beispiellosen Aufschwung angesehen hatten. Der Hang-Seng-Index in Hongkong, der zahlreiche große chinesische Unternehmen umfasst, brach um rund 9 % ein - der größte Verlust seit Oktober 2008 - nachdem er im vergangenen Monat um etwa 20 % gestiegen war, angetrieben durch Chinas bislang aggressivste Geldpolitik seit der Pandemie.
Auch der CSI 300-Index in China erlebte einen unruhigen Tag: Erwartet wurde eine große Stimulus-Ankündigung, die zunächst zu einem Anstieg von 10 % führte, bevor er einen Teil dieser Gewinne wieder abgab und mit einem bescheideneren Anstieg von 6 % schloss. Die im September bekannt gegebene Stimulusmaßnahme, ein Versuch, die schwächelnde Wirtschaft wieder auf Kurs zu bringen, hatte bisher starke Zuwächse insbesondere im Immobilien- und Konsumgütersektor ausgelöst.
Doch auf dem Parkett der Wall Street herrscht Uneinigkeit darüber, ob nun der richtige Zeitpunkt sei, um in den chinesischen Markt zu investieren. Jeremy Schwartz, Chief Investment Officer bei WisdomTree, verweist auf die kurzfristige Verbesserung der Stimmung und stellt die Frage in den Raum, ob diese ausreiche, um der Wirtschaft von China entscheidenden Auftrieb zu geben. Zugleich betonte Chinas Nationale Entwicklungs- und Reformkommission (NDRC) bei einer Pressekonferenz die Weiterführung von Unterstützung, um das wirtschaftliche Ziel von rund 5 % Wachstum zu erreichen.
Gleichzeitig hob Goldman Sachs in einer Analyse seine Einschätzung chinesischer Aktien, ebenso wie andere große Banken, in Erwartung eines fortgesetzt positiven Trends an. Trotz mangelnder Klarheit über die letztendlichen Details der Maßnahmen sehen Beobachter trotz der Unsicherheiten noch Potenzial für chinesische Aktien, insbesondere bei maßgeschneiderten fiskalischen Anreizen. Seema Shah, Chefstrategin bei Principal Asset Management, argumentiert, dass ein gezieltes fiskalisches Stimuluspaket zur Wiederbelebung des Immobiliensektors und zur Steigerung des Investorenvertrauens entscheidend sein könnte.