Ein erfahrener Stratege der Bank of America prognostiziert einen weiteren Aufschwung der chinesischen Aktienmärkte, die sich in diesem Jahr bereits als eine der weltweit leistungsstärksten Börsen etabliert haben. Der Anstieg wird durch verstärkte Nachfrage nach bullischen Optionen befeuert, nachdem die chinesische Regierung mehrere Maßnahmen zur Belebung der Wirtschaft angekündigt hat.
Lars Naeckter, Head of Asia Pacific Equity Derivatives Research, hebt hervor, dass insbesondere die Kosten für Call-Optionen im Vergleich zu Puts für in Hongkong gelistete chinesische Aktien sowie für einen US-ETF auf einem hohen Niveau liegen. Dies deutet darauf hin, dass Investoren bereit sind, auf eine Fortsetzung der Rally zu setzen, auch wenn der Hang Seng China Enterprises Index einen Teil seiner jüngsten Gewinne wieder eingebüßt hat.
Bank of America empfiehlt, bestehende Investitionen zu überdenken und in Kalender-Call-Spread-Collars bis November/Dezember umzuschichten, um die erwartete Volatilität rund um die bevorstehende US-Präsidentschaftswahl auszugleichen. Auch Goldman Sachs sieht weiteres Aufwärtspotenzial und rät zu einer Kombination aus Call-Spreads und Collars beim Hang Seng Enterprises Index.
Ein essenzielles Element bleibt jedoch die Unsicherheit über Chinas politische Entscheidungen. Marktteilnehmer erwarten mit Spannung die bevorstehenden Sitzungen des Nationalen Volkskongresses, um Aufschluss über mögliche fiskalpolitische Maßnahmen und Anleihekontingente zu erhalten. Diese Unsicherheiten werden durch die angespannte geopolitische Lage und die Frage, ob China bereit ist, seine wirtschaftliche Feuerkraft voll auszuschöpfen, verstärkt.
Der Optimismus der vergangenen Monate weicht zunehmend einer abwartenden Skepsis, insbesondere vor dem Hintergrund globaler Zinssenkungsspekulationen und der bevorstehenden Wahlen in den USA. Investoren vermeiden so eine Wiederholung des spekulativen Booms aus dem Jahr 2015, der damals eine Blase erzeugte.