13. Januar, 2025

Wirtschaft

China intensiviert Unterstützung für den Yuan: Maßnahmen zur Stabilisierung angekündigt

China intensiviert Unterstützung für den Yuan: Maßnahmen zur Stabilisierung angekündigt

China schärft seine Maßnahmen zur Stärkung des Yuan, nachdem die Währung im Offshore-Handel gegenüber dem Dollar nahezu ein Rekordtief erreicht hatte. Die Zentralbank des Landes, die People’s Bank of China (PBOC), zusammen mit anderen Regulierungsbehörden, hat erklärt, dass sie die Steuerung des Devisenmarkts verstärken und gegen jegliches Verhalten vorgehen wird, das die Marktordnung stören könnte. Ziel ist es, den Wechselkurs auf einem grundsätzlich stabilen Niveau zu halten. Gleichzeitig hat die PBOC ihre Regelungen angepasst, um Unternehmen die Möglichkeit zu geben, mehr Auslandskredite aufzunehmen. Der sogenannte makroprudentielle Parameter für die grenzüberschreitende Finanzierung wurde von 1,5 auf 1,75 angehoben. Ähnliche Maßnahmen wurden zuletzt im Juli 2023 ergriffen. Diese Entscheidung erfolgt in einem Umfeld, in dem der Yuan aufgrund einer schwächelnden chinesischen Wirtschaft, eines stärkeren Dollars und potenzieller US-Zollerhöhungen unter Druck steht. Händler fragen sich zunehmend, wie entschlossen die PBOC die Währung verteidigen kann. Tommy Xie, Leiter der Makrountersuchung Asiens bei der Oversea-Chinese Banking Corp, betonte, dass die Stabilität des Yuan derzeit Priorität habe. Allerdings, so Xie, hänge der Erfolg dieser Strategie langfristig von den wirtschaftlichen Fundamentaldaten ab. Auch der tägliche Referenzkurs, welcher Bewegungen des Onshore-Yuan um 2 % in beide Richtungen begrenzt, wird von der PBOC regelmäßig eingesetzt, um die Währung zu steuern. In einem weiteren Schritt plant die Zentralbank, in Hongkong eine Rekordmenge an Schuldscheinen auszugeben, um die Offshore-Liquidität zu binden und die Nachfrage nach der Währung zu erhöhen. Zudem wurden die Käufe von Staatsanleihen pausiert, was helfen könnte, den Zinsrückgang in China zu bremsen und den Zinsvorteil der USA zu verringern. Staatliche Banken haben zudem ihre Yuan-Kreditvergabe in Hongkong reduziert, was es Investoren erschwert, Short-Positionen zu günstigeren Konditionen einzugehen. Dennoch erwarten viele Investoren, dass die PBOC den Yuan letztendlich schwächer werden lässt, um die Auswirkungen potenzieller US-Zölle abzufedern. Diese Annahme wird durch die vorsichtige Haltung der Federal Reserve hinsichtlich zukünftiger Zinssenkungen bei einer gleichzeitig erwarteten Lockerung der PBOC-Politik verstärkt. Die ergriffenen Maßnahmen werden voraussichtlich kurzfristig Unterstützung bieten, ändern aber wenig an den Faktoren, die den Abwertungsdruck verstärken. Lynn Song von der ING Bank betont, dass in ihren Augen der Dollar-Yuan-Kurs im Vergleich zu anderen asiatischen Währungen relativ stabil bleiben wird.