Die US-amerikanische Derivate-Regulierungsbehörde, Commodity Futures Trading Commission (CFTC), hat erstmalig föderale Leitlinien für unregulierte Kohlenstoffkompensation verabschiedet. Im Rahmen der Biden-Administration soll dadurch der unübersichtliche Markt standardisiert werden, um dem Klimawandel entgegenzuwirken.
Die am Freitag angekündigten Maßnahmen fordern von den Börsen, die Validität von Kohlenstoffkompensationsderivaten zu prüfen. Diese Derivate basieren preislich auf Finanzinstrumenten, die von Unternehmen gekauft werden, um ihre Emissionen auszugleichen.
Laut Morgan Stanley wird erwartet, dass der unregulierte Markt für Kohlenstoffzertifikate bis 2030 auf 100 Milliarden US-Dollar anwächst, verglichen mit 2 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr. Allerdings dümpelt der freiwillige Kohlenstoffderivatemarkt vor sich hin und verzeichnet nur ein geringes Handelsvolumen bei wenigen Verträgen.
„Wir haben tatsächlich eine rechtliche Verantwortung, die Gesundheit und Transparenz sowohl der Derivateseite als auch des zugrunde liegenden Kassamarktes sicherzustellen," erläuterte CFTC-Vorsitzender Rostin Behnam gegenüber der Financial Times. Ursprünglich im Dezember vorgeschlagen, zielen die Leitlinien darauf ab, Manipulationen und Preisverzerrungen zu unterbinden, indem die Börsen verpflichtet werden, sicherzustellen, dass freiwillige Kohlenstoffkreditderivate den CFTC-Regelungen und dem US-Recht entsprechen.
Die CFTC stimmte mit 4-1 Stimmen für die Annahme der Leitlinien. Sommer Mersinger, eine der zwei republikanischen Kommissare der Behörde, stimmte dagegen.
Die Absicherung des Rufs der Kohlenstoffmärkte ist ein politisches Hauptanliegen der Regierung von US-Präsident Joe Biden, der Kohlenstoffzertifikate als Mittel sieht, privates Sektorgeld in erneuerbare Energien und Naturschutz zu lenken. Trotz erster Popularität bei Unternehmen, haben die Zertifikate auch Kritik auf sich gezogen, weil sie die versprochenen Emissionsreduktionen oft nicht einhalten.
Bereits im Sommer stellte Finanzministerin Janet Yellen Richtlinien für Entwickler und Käufer von Zertifikaten vor, und der ehemalige US-Klima-Beauftragte John Kerry unterstützte Kohlenstoffkreditmärkte mit einer im Jahr 2022 gestarteten Initiative zur Dekarbonisierung regionaler Energiesektoren.
Trotz des politischen Schubs warnte Behnam, dass der Energiewandel „Jahrzehnte“ dauern werde. „Es ist unrealistisch zu glauben, dass wir in naher Zukunft komplett auf erneuerbare Energien umstellen und auf kohlenstoffbasierte Energiequellen verzichten können,“ meinte er. „Der Übergang wird Zeit brauchen.“
Die Richtlinien verpflichten die bei der Behörde registrierten Börsen, die Integrität von freiwilligen Kohlenstoffkreditderivaten sicherzustellen. Börsen sollten erwägen, ob ein Vertrag sicherstellt, dass ein Projekt Emissionsreduktionen schafft, die ohne das Projekt nicht eintreten würden. Ebenso soll darauf geachtet werden, dass kein „doppeltes Zählen“ stattfindet, was etwa der Fall wäre, wenn dieselben Bäume hinter mehreren Kohlenstoffzertifikaten stünden.
„Die Leitlinien werden dazu beitragen, freiwillige Kohlenstoffmärkte zu professionalisieren und auszuweiten,“ sagte Mark Carney, UN-Sondergesandter für Klimaschutz und Finanzen sowie ehemaliger Gouverneur der Bank of England. „Andere globale Regulierungsbehörden sollten nun dem Beispiel der CFTC folgen.“
Wenngleich Leitlinien nicht die gleiche Durchschlagskraft wie Regulierung haben, erklärte Behnam, dass „ziemlich klar war, dass ein Leitliniendokument der beste Startpunkt sei… und eines, das die Unterstützung einer breiten Koalition von Interessengruppen finden würde.“
Seit Jahren leidet der unregulierte Kohlenstoffmarkt unter Greenwashing-Vorwürfen und die Richtlinien kommen zu einem Zeitpunkt, an dem sich der Markt verengt hat. Die Derivatebörse CME Group kündigte am 30. August an, eines ihrer Futures-Produkte für Emissionskompensationen, das vor nur zwei Jahren eingeführt wurde, delisten zu wollen.
Jüngste Umfragen unter Kohlenstoffkredit-Nutzern ergaben, dass Zweifel an der Glaubwürdigkeit von Kohlenstoffkompensationen Unternehmen vom Kauf abhalten, wie MSCI in einem Bericht vom 19. September feststellte.