Cathie Wood, die charismatische Leiterin von Ark Investment Management, ist bekannt für ihre dynamischen Anpassungen ihrer Portfolio-Positionen, wobei sie regelmäßig Aktien aufkauft, wenn diese fallen, und verkauft, wenn sie steigen. Vergangene Woche griff sie bemerkenswert zu, nun folgte der Verkaufsimpuls, als der S&P 500-Index am Donnerstag seinen 39. Rekordschluss des Jahres erreichte.
Investoren und Analysten sind in Bezug auf Wood gespalten. Während die einen sie als Technologie-Guru preisen, sehen andere in ihr lediglich eine mittelmäßige Geldmanagerin. Wood, die von ihren Anhängern liebevoll „Mama Cathie“ genannt wird, erlangte Berühmtheit durch eine spektakuläre Rendite von 153 % im Jahr 2020 und durch ihre klaren Erklärungen ihrer Anlagestrategie in zahlreichen Medienauftritten.
Ihre langfristige Performance kann jedoch nicht mit der von Warren Buffett mithalten. Der Ark Innovation ETF (ARKK) mit einem Vermögen von 5,9 Milliarden Dollar erzielte in den letzten zwölf Monaten eine annualisierte Rendite von 14 %, in den letzten drei Jahren -27 % und in den letzten fünf Jahren 2 %. Zum Vergleich: Der S&P 500 verbuchte positive annualisierte Renditen von 30 % für ein Jahr, 11 % für drei Jahre und 16 % für fünf Jahre.
Woods Investmentphilosophie ist einfach zu verstehen. Die ETFs von Ark Investment kaufen in der Regel Aktien von aufstrebenden Unternehmen in den High-Tech-Bereichen Künstliche Intelligenz, Blockchain, DNA-Sequenzierung, Energiespeicherung und Robotik. Wood ist überzeugt davon, dass Unternehmen in diesen Kategorien die Welt verändern werden, auch wenn diese Aktien aufgrund ihrer Volatilität den Wert der Ark-Fonds stark schwanken lassen.
Das renommierte Investment-Forschungsunternehmen Morningstar ist höchst kritisch gegenüber Wood und ihrem Ark Innovation ETF. Der Analyst Robby Greengold schrieb, dass die Investition in junge Unternehmen mit geringen Gewinnen „Prognosetalent erfordert, das Ark Investment Management fehlt“. Zudem errechnete die Morningstar-Portfolio-Strategin Amy Arnott, dass Ark Innovation seit seiner Gründung im Jahr 2014 bis 2023 Aktionärsvermögen in Höhe von 7,1 Milliarden Dollar vernichtet hat.
Star-Investor David Loeb, CEO von Third Point, ist ebenfalls kein großer Anhänger von Wood. Nach einer Verteidigung ihrer Anlagestrategie im Jahr 2022 bezeichnete er ihre Argumentation auf Twitter als „Studie zur Denkweise von Stonk-Hodlern“, einem Slang für Investoren, die zu lange an Aktien festhalten.
In einem jüngsten Posting auf der Ark-Website im Juli 2024 verteidigte Wood ihren Ansatz erneut und erkannte an, dass „das makroökonomische Umfeld und einige Aktienauswahlen unsere jüngste Performance herausgefordert haben“. Dennoch bleibt ihre „Verpflichtung zur Investition in disruptive Innovationen unerschütterlich“.
Doch einige ihrer Kunden sind offenbar anderer Meinung. In den letzten zwölf Monaten verzeichnete der Ark Innovation ETF laut VettaFi einen Nettoabfluss von 2,4 Milliarden Dollar.
Diese Woche trennte sich Ark von 189.990 Aktien der Streaming-Plattform Roku, was einem Wert von 14,1 Millionen Dollar entsprach. Roku ist zwar nach wie vor die zweitgrößte Position im Ark Innovation ETF, aber Morningstar-Analyst Matthew Dolgin hält wenig von seinem Geschäftsmodell und sieht keine nachhaltigen Wettbewerbsvorteile.
Weitere Verkäufe betrafen 117.884 Aktien der Videospielplattform Roblox im Wert von 5,5 Millionen Dollar sowie 52.895 Aktien des Datenanalyse-Software-Anbieters Palantir im Wert von 1,9 Millionen Dollar.