Warren Buffett hat sich entschieden, einen großen Teil der Aktien von Apple aus dem Portfolio von Berkshire Hathaway zu veräußern, was beeindruckende 80 Milliarden Dollar in bar einbrachte. Der legendäre Investor tätigte diesen Schachzug, obwohl Apple jahrelang ein bedeutender Gewinnbringer für sein Unternehmen war.
Der Grund dafür liegt teilweise in den stagnierenden Umsätzen bei Apple, die mit einem signifikant gestiegenen Kurs-Gewinn-Verhältnis einhergehen. Trotz herausragender Erfolge in der Vergangenheit sieht sich Apple nun mit einem gesättigten Smartphone-Markt konfrontiert und begegnet Herausforderungen in der Innovation sowie im chinesischen Markt. Dies könnte erklären, warum Buffett seine Position bei Apple reduziert, obwohl deren Aktie in den letzten zehn Jahren Anlass zu Freudensprüngen gab.
Stattdessen hat sich Berkshire Hathaway im zweiten Quartal stark bei Occidental Petroleum engagiert und hält nunmehr 27,25% der Anteile des Unternehmens. Der Hauptgrund hierfür liegt in der attraktiven Bewertung der Aktie, denn Occidental Petroleum handelt zu einem P/E-Verhältnis von 12,6, was etwa ein Drittel des von Apple entspricht. Das Unternehmen ist ein führender Ölproduzent in den USA, was geopolitische Risiken reduziert und dem Portfolio von Berkshire Hathaway eine Absicherung gegen Ölpreisschwankungen bietet.
Die aktuelle Ölpreislage von 68 Dollar pro Barrel könnte Occidental Petroleum zusätzlich in die Karten spielen. Wenn die Preise steigen, könnte das Unternehmen von erhöhten Ertragsstärken profitieren. Buffets Fokus scheint hier klar: Er zieht es vor, eine besser bewertete Aktie wie Occidental zu einer Zeit zu kaufen, in der Apple mehr eine Herausforderung als eine Chance darstellt. Diese Strategie spiegelt seinen bewährten Ansatz wider, sich auf die fundamentale Bewertung und potenzielle Renditen zu konzentrieren.
Eine Besonderheit ist, dass Buffetts Entscheidungen um den risikofreien Zinssatz kreisen. In diesen Zeiten, wo kurzfristige US-Staatsanleihen 5 % Rendite bieten, steht Apple mit seiner Ertragsrendite von 2,9 % im Schatten. Ein Vergleich mit Occidental Petroleum zeigt einen Ertrag von 7,9 %, was leicht erklärt, warum Buffett eher bereit ist, hier zu investieren.
Am Ende lehrt uns Buffett auch diesmal, den Blick auf die Bewertungen und risikofreien Sätze nicht zu verlieren, während wir unsere Investitionsstrategie überdenken.