Michael Saylor, Mitbegründer und Vorsitzender von MicroStrategy, hat mit seiner Entscheidung, Bitcoin anstelle von Bargeld in der Bilanz des Unternehmens zu halten, für Aufsehen gesorgt. Diese unkonventionelle Strategie hat das Softwareunternehmen aus Tysons Corner, Virginia, in die Liga der vermögendsten Unternehmen katapultiert, wenn es um finanzielle Vermögenswerte geht.
Die Bitcoin-Reserven des Unternehmens belaufen sich auf etwa 26 Milliarden US-Dollar, was mehr ist als die liquiden Mittel und marktgängigen Wertpapiere globaler Marktführer wie IBM, Nike und Johnson & Johnson. Nur eine Handvoll Unternehmen, darunter Technologiegrößen wie Apple und Alphabet, verfügen über größere Vermögensreserven. Saylor entschied sich 2020 für ein Investment in Bitcoin als Inflationsschutz in einer Zeit stagnierenden Umsatzwachstums.
Anfänglich finanzierte MicroStrategy die Bitcoin-Käufe aus operativen Mitteln, wechselte jedoch später zu den Einnahmen aus Aktienemissionen und dem Verkauf von wandelbaren Schuldtiteln, um den Kauf kraftvoller zu gestalten. Diese Herangehensweise machte sie zum größten börsennotierten Unternehmensinhaber der digitalen Währung. Trotz skeptischer Stimmen aus Kreisen der klassischen Unternehmensführung wird die Strategie von Investoren geschätzt, da sie eine Möglichkeit bietet, am Bitcoin-Boom teilzunehmen, ohne direkt mit digitalen Wallets oder Kryptobörsen zu hantieren.
Ein beeindruckender Kursanstieg der Unternehmensaktien von über 2.500 %, inmitten eines Bitcoin-Wertsprungs von 700 % seit Mitte 2020, bestätigte MicroStrategy als bestperformende große US-Aktie dieser Zeitspanne. Die Korrelation des Bilanzstatus mit dem Bitcoin-Preis bringt allerdings auch Risiken mit sich, wie Dave Zion von der Zion Research Group feststellt. MicroStrategy's Bilanz sei hauptsächlich vom Bitcoin-Preis abhängig, der sich sowohl positiv als auch negativ entwickeln könne.
Während viele Unternehmensschatzmeister finanzielle Vermögenswerte zur Unterstützung des Geschäftsbetriebs oder zur Generierung von Erträgen einsetzen, argumentiert Saylor, dass Aktionäre dennoch von diesem „Kaufen und Halten“-Ansatz profitieren, auch wenn keine Dividenden ausgeschüttet werden. Das Unternehmen hat sogar einen eigenen Leistungsindikator, die „Bitcoin-Rendite“, entwickelt. Diese misst die prozentuale Veränderung des Verhältnisses zwischen den Bitcoin-Beständen und den angenommenen ausgegebenen Aktien nach Verwässerung. Diese Rendite liegt seit Jahresbeginn bei stolzen 26,4 Prozent.