Investoren, die nach neuen Anlagemöglichkeiten suchen, könnten wertvolle Hinweise in den Strategien großer Vermögensverwalter finden, denn Regulierungen schreiben vor, dass diese ihre Beteiligungen vierteljährlich offenlegen müssen. Einer der meistbeachteten Hedgefonds-Manager ist Bill Ackman, bekannt für seine gezielten Investitionen als Leiter von Pershing Square Capital Management. Ein Unternehmen sticht dabei besonders hervor und bildet einen erheblichen Anteil seines Fonds.
Seit dem 30. September hält Ackman 15 % der Vermögenswerte seines Portfolios in Amazon (NASDAQ: AMZN) (NASDAQ: AMZN). Bereits zu Beginn des Jahres 2023 begann Ackman durch Pershing Square Anteile des Technologie-Riesen zu kaufen, als die Aktienkurs-Bewertung bei einem zukunftsgerichteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 16 lag. Dies war historisch gesehen preiswert für ein Unternehmen, das Ackman als erstklassig einstuft.
Alphabet profitiert vom Wachstum der digitalen Werbung dank seiner dominierenden Marktpräsenz. Alphabet bietet mit Google Search einen marktführenden Dienst mit unvergleichlichem Marktanteil, während YouTube eine weitere Plattform bietet, um digitale Werbung zu verkaufen. Ackman erwartet, dass noch mehr Werbebudgets von traditionellen Medien hin zu Alphabet fließen.
Das Wachstum im Cloud-Computing-Bereich ist ein weiterer Faktor. Während Unternehmen zunehmend nach IT-Lösungen außerhalb der eigenen Infrastruktur suchen, verzeichnet Google Cloud beachtliche Wachstumsraten. Im letzten Quartal stieg der Umsatz um 35 % im Jahresvergleich, und die operative Marge erreichte 17 %. Ackman sieht Potenzial, dass sich diese Marge der von Amazon Web Services, die über 38 % beträgt, annähern könnte.
Finanziell gehört Alphabet zu den stabilsten Unternehmen weltweit, mit einer Nettokassenposition von 80,9 Milliarden USD und einem freien Cashflow von 17,6 Milliarden USD über einen Dreimonatszeitraum. Dieses Finanzpolster ermöglicht es dem Management, aggressiv Aktienrückkäufe zu tätigen.
Im Bereich der künstlichen Intelligenz ist Alphabet in einer herausragenden Position. Seit der Veröffentlichung von ChatGPT durch OpenAI vor etwa zwei Jahren gab es Sorgen, dies könne das Ende von Google Search einläuten. Doch in einem Brief von Pershing Square im Juni 2023 wird betont, dass diese Befürchtungen die strukturelle Führungsposition von Google im Bereich KI unterschätzen.