Der August-Arbeitsmarktbericht hat eine ohnehin angespannt wirkende Börse getroffen. Der S&P 500 verzeichnete in dieser Woche ein Minus von 2,6% über die drei Handelstage, da viele der großen Tech-Namen, die den Sommer über zu einem Rekord geführt hatten, aufgrund von Überbewertungsängsten schwächelten. Nvidia verzeichnete einen Rückgang von 24% von seinem Tageshoch.
Inmitten dieser Unsicherheit gab es jedoch eine Aktie, die ein neues Rekordhoch erreichte: Berkshire Hathaway.
Warren Buffetts Mischkonzern für Versicherungen, Versorgungsunternehmen, Fracht und Investitionen trat kürzlich dem $1 Billion Marktkapitalisierung-Club bei. Ein solcher Aufschwung führte dazu, dass der 14-tägige Relative-Stärke-Index, ein Momentum-Indikator, am Mittwoch laut MarketWatch-Daten zeitweise über 85 kletterte.
Dieser überkaufte RSI hat einige Gewinnmitnahmen ermutigt, aber Berkshire liegt für das Jahr bisher immer noch um 28,3% im Plus.
Diese Leistung ist ein Argument für Christopher Bloomstran, den langjährigen Berkshire-Investor und Mitinhaber von Semper Augustus Investments. Er kritisierte in einer X-Nachricht The Economist für eine Kolumne, die Buffetts jüngste Aktienmarkt-Performance unter die Lupe nahm und fragte: "Hat Warren Buffett sein Talent verloren?"
Bloomstran widersprach vehement und betonte, dass Berkshire in den letzten zehn Jahren den S&P 500 übertroffen habe, trotz der Steuerverpflichtungen auf Dividenden, die steuerpflichtige Anleger belasten.
Bloomstran führte weiter aus, dass Berkshire in den letzten zehn Jahren 246.4% Rendite erzielte gegenüber 230.9% für den S&P 500, und beschuldigte den Economist, Daten selektiv zu verwenden. Das Magazin hatte einen 14-jährigen Vergleich durchgeführt, in dem der S&P besser abschnitt, was Bloomstran als unfaire Darstellung kritisierte.
Ein weiterer Streitpunkt ist der Vergleich von Berkshire mit Apple und Microsoft. Der Economist stellte fest, dass die beiden Tech-Giganten mehr als das Dreifache des jährlichen Gewinns von Berkshire erzielen, was Bloomstran kritisierte. Laut ihm erzielt Berkshire derzeit rund $60 Milliarden, während Apple etwa $100 Milliarden und Microsoft $88 Milliarden verdienen.
Bloomstran weist darauf hin, dass im Gegensatz zu den hohen Bewertungsmultiplikatoren von Apple und Microsoft, die bei etwa 34 bzw. 35 liegen, Berkshire einen Multiplikator von 16.7 aufweist, was immer noch ein Abschlag gegenüber seinem geschätzten inneren Wert darstellt.
Er warnt davor, dass ein unbedarfter Leser des Economists den Schluss ziehen könnte, dass der S&P 500 eine bessere Investition als Berkshire ist, was in einem möglichen säkularen Höchststand des Index eine gefährliche Annahme sei.
Andere Marktnachrichten zeigen, dass die Futures der US-Aktienindizes ihre Verluste nach den Arbeitsmarktdaten aufgeholt haben, während die Renditen der Benchmark-Staatsanleihen zurückgingen. Der Dollarindex fiel, während die Ölpreise stiegen und Gold bei rund $2,528 pro Unze gehandelt wurde.
Der jüngste Bericht über die nichtlandwirtschaftlichen Gehaltsabrechnungen zeigte einen Nettozuwachs von 142.000 Jobs, höher als die revidierten 89.000 im Juli, aber unter den erwarteten 161.000. Die Arbeitslosenquote entsprach mit 4,2% den Prognosen, und die im Monatsvergleich gestiegenen Stundenlöhne wuchsen um 0,4%, mehr als erwartet.
Auf dem Unternehmensmarkt verzeichnete Broadcom einen Rückgang von fast 10% im vorbörslichen Handel, nachdem die Gewinnprognosen die Erwartungen der Investoren verfehlten. Salesforce kündigte eine Übernahme des Cloud-Startups Own Co. für etwa $1,9 Milliarden an.