Berkshire Hathaway hat jüngst die Schallmauer von $1 Billion Marktwert durchbrochen. Viele Investoren könnten daher befürchten, den Zug verpasst zu haben. Doch ein genauerer Blick zeigt, dass die Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt immer noch attraktiv bewertet ist.
Konservativ bewertete Unternehmen sind heutzutage schwer zu finden. Der S&P 500 weist momentan ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 24 auf, während das des Nasdaq 100 sogar bei 31 liegt. Trotz eines beeindruckenden Kursanstiegs der Berkshire-Aktie bleibt sie in diesem hoch bewerteten Markt konservativ bewertet.
Berkshires jüngste nicht realisierte Gewinne aus aggressiven Aktienverkäufen verzerren das KGV. Eine nützlichere Vergleichsmetrik bietet das Verhältnis von Aktienkurs zu operativen Gewinnen der letzten 12 Monate, ohne Berücksichtigung von Anlagegewinnen und -verlusten. Dieser Wert liegt derzeit bei etwa 25.
Eine solche Bewertung ist sehr niedrig für ein Unternehmen, dessen bereinigte operative Gewinne im Jahresvergleich kontinuierlich zweistellig wachsen. Im letzten Quartal stiegen diese um 15,5 %, getrieben durch starkes Wachstum im Versicherungsgeschäft. In den ersten sechs Monaten des Jahres stiegen die bereinigten operativen Gewinne im Vergleich zum Vorjahreszeitraum sogar um 26 %.
Ein weiterer Vorteil der Berkshire-Aktie ist, dass Investoren neben den starken operativen Gewinnen auch Zugriff auf ein riesiges Aktienportfolio und einen enormen Cash-Bestand erhalten. Wall Street fand es beeindruckend, als Berkshire im letzten Jahr $189 Milliarden in bar hielt. Aktuell sitzt der Konzern auf einem Rekordwert von $277 Milliarden – das entspricht 27 % seiner aktuellen Marktkapitalisierung.
Hinzu kommt ein Aktienportfolio im geschätzten Wert von $312 Milliarden. Das bedeutet, dass Berkshires Liquidität und Wertpapiere mehr als die Hälfte der Marktkapitalisierung ausmachen.
Natürlich besteht immer das Risiko, dass Berkshire nicht ausreichend attraktive Investitionsmöglichkeiten findet, um sein Kapital gewinnbringend einzusetzen. Doch mit kurzfristigen Staatsanleihen, die mehr als 5 % Rendite bieten, besteht kein Eile, das Geld zu investieren. Berkshire wird sich wohl Zeit lassen und eine Marktverwerfung abwarten, bevor es sein Kapital einsetzt.
Investoren sollten ihre eigene Sorgfaltspflicht durchführen und selbst entscheiden, ob Berkshire eine lohnende Aktie darstellt. Für mich ist sie jedenfalls die Top-Empfehlung.
Bevor Sie in Berkshire Hathaway investieren, bedenken Sie Folgendes:
Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat kürzlich die ihrer Meinung nach zehn besten Aktien für jetzige Investitionen identifiziert – und Berkshire Hathaway war nicht darunter. Diese zehn Aktien könnten in den kommenden Jahren außergewöhnliche Renditen erzielen. Nvidia war am 15. April 2005 auf dieser Liste. Wenn man damals $1.000 investiert hätte, wären daraus heute $650.810 geworden.*
Stock Advisor bietet einen leicht verständlichen Fahrplan zum Anlageerfolg, einschließlich Portfolioaufbau, regelmäßiger Analysten-Updates und zwei neuen Aktienempfehlungen pro Monat. Seit 2002 hat dieser Service die Rendite des S&P 500 mehr als vervierfacht.*
Daniel Sparks und seine Kunden haben Positionen in Berkshire Hathaway. Motley Fool besitzt und empfiehlt Berkshire Hathaway. Motley Fool verfolgt eine Offenlegungspolitik.