Jason Draho, Leiter der Vermögensverwaltung bei UBS Global Wealth Management, teilte seine Einschätzungen zu den jüngsten Marktbewegungen nach Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) für August. Im Gespräch mit den Moderatoren Julie Hyman und Josh Lipton von Market Domination gab Draho einen fundierten Ausblick auf die wahrscheinlichen Zinssenkungen und die künftige Vorgehensweise der Federal Reserve.
Auch wenn Draho den zwischenzeitlichen Anstieg der US-Aktienkurse nicht überbewerten möchte, so deutet die initiale Reaktion der Wall Street auf die Inflationsdaten darauf hin, dass eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der nächsten Fed-Sitzung wahrscheinlicher wird. Laut Draho ändert der August-CPI-Bericht das grundsätzliche Szenario aus Sicht der Fed nicht signifikant. Vielmehr könnte er den Zeitpunkt der Zinssenkungen beeinflussen, weniger jedoch deren Umfang – ein wesentlicher Faktor für die Gesamtmarktlage.
Draho sieht in der Marktreaktion ein mögliches Zeichen für das Vertrauen der Investoren in eine sogenannte „weiche Landung“ der Wirtschaft. Obwohl das Vertrauen in ein solches Szenario abgenommen hat, lässt der aktuelle Stand der Aktienmärkte nicht auf eine starke Rezessionsangst schließen. Draho beobachtet, dass viele Investoren bereit sind, ihre Positionen zu erweitern.
Draho betont, dass Investoren auf konkrete wirtschaftliche Daten warten, die als Katalysatoren dienen können. Ein besser als erwarteter Arbeitsmarktbericht oder eine zurückhaltende Haltung der Fed könnten solche Katalysatoren sein. Er hält es für wahrscheinlich, dass eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bereits im Markt eingepreist ist, und erwartet, dass die weitere Orientierung der Fed von großer Bedeutung sein wird.
Eine leicht hawkishe Ausrichtung der Fed, mit wenigen oder weniger signifikanten Zinssenkungen bis zum Jahresende, ist laut Draho ebenfalls denkbar. Investoren werden daher die nächsten Anmerkungen von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell genau beobachten, um weitere Hinweise auf die zukünftige Ausrichtung der Geldpolitik zu erhalten.
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