Bank of Japan könnte Zinsen erneut anheben: Januar im Fokus der Experten

Die Bank of Japan (BOJ) könnte in diesem Quartal die Zinsen auf 0,50% erhöhen, wie eine deutliche Mehrheit von Ökonomen in einer Umfrage von Reuters voraussagte. Ein Großteil der Experten rechnet mit einer entsprechenden Entscheidung auf der Sitzung im Januar. Diese Prognosen spiegeln das Bestreben der BOJ wider, nach einer langen Phase äußerst lockerer Geldpolitik Schritte in Richtung einer Normalisierung zu unternehmen. Interessant ist dabei, dass viele Zentralbanken weltweit derzeit eher zu Zinssenkungen neigen. Aus der vom 8. bis 15. Januar durchgeführten Umfrage geht hervor, dass fast alle der 61 befragten Ökonomen eine Zinserhöhung bis Ende März erwarten. Von den 32 Befragten, die eine Anhebung in diesem Quartal und den Monat angaben, nannten knapp zwei Drittel den Termin im Januar, während der Rest auf März setzt. Da die Zinssätze im Dezember unverändert blieben, spekulieren Analysten seitdem über den Zeitpunkt der nächsten Erhöhung. Eine entscheidende Rolle spielen dabei die Unsicherheiten hinsichtlich der Inlandslöhne und der Wirtschaftspolitik des designierten US-Präsidenten Donald Trump, der am 20. Januar ins Weiße Haus einzieht. BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda und Vizegouverneur Ryozo Himino erklärten kürzlich, dass die Zentralbank bei ihrer nächsten Sitzung über eine mögliche Zinserhöhung diskutieren werde. Starke Lohnzuwächse und neue Preissteigerungen im Inlandsmarkt unterstreichen die Argumente für eine Anhebung im Januar, wie Ayako Fujita, Chefökonomin für Japan bei JPMorgan Securities, feststellte. Einige Experten warnen, dass eine Verzögerung der Zinserhöhung bis März ein unnötiges Risiko für Marktschwankungen darstellen könnte, falls die Amtseinführung von Trump keine größeren Turbulenzen auslöst. Tatsächlich vermeldete die BOJ kürzlich, dass sich Lohnerhöhungen auf Unternehmen aller Größen und Sektoren ausbreiten, was für eine baldige Zinsanpassung spricht. Nachdem im März 2024 die Minuszinspolitik beendet wurde und im Juli das Kurzfristziel auf 0,25% angehoben wurde, bereitet sich die BOJ auf eine weitere Anhebung vor, sollten die Löhne und Preise wie prognostiziert steigen. Nahezu alle Ökonomen sehen ein höheres Risiko eines ansteigenden Inflationsdrucks aufgrund eines möglicherweise länger als erwarteten schwachen Yen. Dies könnte die Importkosten und damit die Inflation weiter antreiben, wie Harumi Taguchi von S&P Global Market Intelligence erläuterte. Importpreise haben sich laut Jahresvergleich im Dezember vermutlich positiv entwickelt. Die BOJ beobachtet angesichts des schwachen Yen eine Situation, die nicht mehr ignoriert werden kann, so Atsushi Takeda vom Itochu Research Institute. Sollte der Yen auf 165 zum US-Dollar fallen, halten viele Befragte ein Eingreifen der Behörden für wahrscheinlich.