Die Bank of England (BOE) hat erstmals seit 2020 die Zinssätze gesenkt und signalisiert vorsichtige weitere Senkungen in der Zukunft. Der Rückgang des britischen Pfundes neben den Anleiherenditen spiegelt die Unsicherheiten im Markt wider, obwohl die Entscheidung weitgehend erwartet wurde. Die neun Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses stimmten mit einer knappen Mehrheit von 5-4 für eine Senkung des Leitzinses auf 5%.
Das Pfund hielt Verluste von 0,7 % und notierte bei etwa 1,2764 US-Dollar. Während viele Ökonomen diesen Schritt vorhergesagt hatten, deutete die Marktentwicklung darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung nahezu einer Münzwurfentscheidung entsprach.
Geldmärkte preisen nun weitere 36 Basispunkte an BOE-Erleichterung für 2024 ein, verglichen mit etwa 30 Basispunkten vor der Entscheidung. Die Rendite zehnjähriger britischer Staatsanleihen fiel um bis zu sechs Basispunkte auf 3,91 %. Neil Jones von TJM Europe meint, die vorsichtige Haltung der BOE deute auf begrenztes Abwärtspotenzial für das Pfund hin.
Trotz des Rückgangs bleibt das Pfund im Vergleich zu anderen G10-Währungen weiterhin stark. Dies ist auf vergleichsweise hohe Zinssätze, einen sich verbessernden Wirtschaftsausblick und eine stabile britische Regierung nach den Wahlen zurückzuführen.
Mit dem ersten Zinsschnitt der BOE seit Pandemiebeginn richtet sich der Fokus der Investoren nun auf die Aussicht auf einen bedeutenden Lockerungszyklus und ob die Anstrengungen der BOE von anderen großen Zentralbanken abweichen werden. Die Europäische Zentralbank hat bereits mit der Senkung ihres Leitzinses begonnen, während US-Notenbankchef Jerome Powell eine Senkung ab September in Aussicht stellte.
Es gab keine spezifischen Hinweise von der BOE, wo sich die Zinssätze einpendeln könnten oder wie schnell die Senkungen erfolgen sollen. Gouverneur Andrew Bailey und Kollegen werden die Medien um 12:30 Uhr in London dazu informieren.
Neben dem Ausblick auf die Zinssätze werden die Investoren auch auf Hinweise zum Quantitative Tightening (QT) Programm achten. Ein neuer jährlicher Verkaufsplan für britische Staatsanleihen wird im September erwartet; einige Ökonomen rechnen damit, dass die Bank das aktuelle Tempo von 100 Milliarden Pfund pro Jahr beibehalten oder sogar beschleunigen könnte.
Im monetären Politikbericht der BOE heißt es, dass QT sowohl auf die Finanzmärkte als auch auf die Realwirtschaft nur begrenzte Auswirkungen hat.