Künstliche Intelligenz (KI) wird bisher hauptsächlich in zentralisierten Rechenzentren eingesetzt, doch der Trend bewegt sich zunehmend hin zu Computern und Smartphones. Dies könnte einen Produktivitätsschub in der gesamten Wirtschaft auslösen. Im Zentrum dieser Entwicklung stehen fortschrittliche Halbleiter, die von Unternehmen wie Nvidia, Advanced Micro Devices und Micron Technology geliefert werden.
Kleinere Unternehmen, die wichtige Ausrüstungen und Dienstleistungen für diese Chip-Giganten bereitstellen, geraten oft in den Hintergrund. Axcelis Technologies, beispielsweise, liefert Ioneneimplantationsgeräte an Chiphersteller, die entscheidend für den Fertigungsprozess sind, und der Aufschwung der KI treibt bereits die Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens in die Höhe.
Die Aktie von Axcelis ist im Vergleich zu ihren Konkurrenten derzeit sehr günstig. Dies könnte eine großartige Kaufgelegenheit sein, da die KI-Revolution an Fahrt gewinnt.
Ioneneimplantation ist ein notwendiger Bestandteil des Fertigungsprozesses für Zentralprozessoren (CPUs), Speicherchips und Leistungsgeräte, die elektrische Energie in Hochstromanwendungen regulieren. Besonders lukrativ war für Axcelis in den letzten Jahren das Segment der Leistungsgeräte, bedingt durch die Elektrofahrzeugindustrie, die ständig nach Möglichkeiten sucht, Batterien schneller aufzuladen und die Reichweite zu erhöhen.
Rechenzentren, die für KI gebaut werden, bieten eine neue Chance, da sie viel Energie verbrauchen. Einige Kunden von Axcelis haben begonnen, auf Siliziumkarbid-basierte Trench-MOSFETs (Metal Oxide Semiconductor Field Effect Transistor) umzusteigen, die in ihren KI-Infrastrukturen effizienter und robuster unter hohen Arbeitslasten sind, was die Nachfrage nach Axcelis' Geschäft direkt antreibt.
Auch AI-Chips bieten Axcelis ein wachsendes Potenzial. Viele Grafikprozessoren (GPUs) für Rechenzentren, die von Nvidia entworfen wurden, haben integrierten Speicher, der Ioneneimplantation benötigt. Zudem erfordern Computer und Geräte eine steigende DRAM-Kapazität, um KI-Software zu betreiben, was die Hersteller dazu veranlassen könnte, ihre Produktionsanlagen zu erweitern und somit die organische Nachfrage nach Axcelis' Ausrüstung zu erhöhen.
Im Jahr 2023 lieferte Axcelis Rekordeinnahmen und -gewinne, die weit über den anfänglichen Erwartungen lagen, weshalb das Unternehmen vor einer Herausforderung steht, diese Ergebnisse im Jahr 2024 zu toppen.
Im zweiten Quartal 2024 erzielte Axcelis Einnahmen in Höhe von 256,5 Millionen Dollar. Dies übertraf zwar die Prognose des Managements von 245 Millionen Dollar, bedeutete aber dennoch einen Rückgang von 6,3 % gegenüber dem gleichen Quartal 2023. Wall Street erwartet, dass das Unternehmen im Jahr 2024 einen Gesamtumsatz von etwas mehr als 1 Milliarde Dollar erzielen wird, ein leichter Rückgang gegenüber dem Vorjahr.
Die Prognosen von Axcelis deuten jedoch darauf hin, dass das Unternehmen 2025 wieder wachsen könnte, mit Einnahmen von 1,3 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 24 % im Jahresvergleich entspricht. Das Unternehmen verfügt derzeit über einen Auftragsbestand von über 1 Milliarde Dollar, was die Erwartungen für ein starkes Ergebnis 2025 stützt.
Zudem hat Axcelis bereits begonnen, Lagerbestände aufzubauen, da es erwartet, dass Speicherchip-Hersteller Ende 2024 und Anfang 2025 mit der Kapazitätserweiterung beginnen werden. Außerdem wird bis 2029 ein jährliches Wachstum des Marktes für Siliziumkarbid-Leistungsgeräte von 25 % erwartet, dank der Nachfrage nach KI-Rechenzentren und Elektrofahrzeugen, was eine Grundlage für ein stetiges Umsatzwachstum über einen längeren Zeitraum schafft.
Trotz des Umsatzrückgangs bleibt Axcelis hochprofitabel. Das Unternehmen erzielte in den letzten zwölf Monaten einen Gewinn je Aktie von 7,26 Dollar und wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nur 13,5 gehandelt. Das ist ein 42%iger Rabatt im Vergleich zum S&P 500, der ein KGV von 23,8 hat. Es ist auch wesentlich günstiger als der iShares Semiconductor ETF, der ein KGV von 32,8 aufweist. Mit anderen Worten: Die Aktie von Axcelis müsste sich mehr als verdoppeln, um im Einklang mit ihren Branchenkollegen zu handeln.
Der Hauptgrund für die stark diskontierte Bewertung der Aktie ist das fehlende Wachstum des Unternehmens. Um eine Erholung auszulösen, muss es den Investoren zeigen, dass es die Erwartungen für 2025 erfüllen kann. Gelingt dies, könnten Anleger, die heute die Aktie kaufen, eine sehr nette Rendite erzielen.