Australiens Kerninflation bleibt alarmierend hoch, was laut der Gouverneurin der Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, in naher Zukunft jeglichen Spielraum für Zinssenkungen einschränkt. Trotz diverser Einflüsse, die die Gesamtrate vorübergehend beeinflussen könnten, betont Bullock die Bedeutung eines nachhaltigen Rückgangs der Inflation auf das Zielniveau – eine Entwicklung, die derzeit erst für das Jahr 2026 prognostiziert wird, nachdem die Kerninflation im letzten Quartal bei 3,5% lag.
Diese Einschätzungen markieren die RBA als Außenseiter im Vergleich zu vielen anderen Notenbanken der entwickelten Welt, die sich bereits auf einem Zinssenkungspfad befinden. Bullock hebt hervor, dass die australische Geldpolitik im Vergleich weniger restriktiv ist, da sie darauf abzielt, die jüngsten Beschäftigungsgewinne zu bewahren und eine sanfte wirtschaftliche Landung einzuleiten, während gleichzeitig die Preise gesenkt werden.
Die aktuellen Projektionen der RBA zeigen, dass die bevorzugte Messgröße der Inflation, der getrimmte Mittelwert, erst Ende 2025 in den Zielkorridor von 2-3% zurückkehren könnte und bis Ende 2026 den Mittelwert von 2,5% erreichen dürfte. Dabei erweist sich der australische Arbeitsmarkt als robust mit einer Arbeitslosenquote von niedrigen 4,1%.
Angesichts dieser Konstellation trifft sich die RBA am 9. und 10. Dezember und wird voraussichtlich den Leitzins auf einem 13-Jahres-Hoch von 4,35% belassen. Der Geldmarkt geht davon aus, dass Zinssenkungen ab Mai 2025 beginnen könnten, wobei die Mehrheit der Ökonomen immer noch einen Start im Februar erwartet.
Seit der Entscheidung der RBA, den Zinssatz in diesem Monat unverändert zu belassen, zeigen Daten eine widerstandsfähige Wirtschaft mit gestärktem Konsum- und Geschäftsklima, nachlassendem Lohndruck und einem weiterhin starken Arbeitsmarkt. Ein kürzlich veröffentlichtes monatliches Inflationsmaß lag unter den Erwartungen, dennoch beschleunigten sich die Kernpreise auf 3,5%, was Bullocks Standpunkt untermauert.
Im Hintergrund erhöhen potenzielle Handelskonflikte unter dem neugewählten Präsidenten Donald Trump sowie anhaltende Spannungen im Nahen Osten und in der Ukraine die Unsicherheiten an den Märkten. Bullock verwies auf die "andauernden Konflikte" und die "sich ständig verändernde geopolitische Landschaft", ohne jedoch näher darauf einzugehen.