Die bevorstehende Berichtssaison verspricht laut Experten eine der turbulentesten Phasen in der Geschichte der Aktienmärkte zu werden. Spekulationen rund um die bevorstehenden Bilanzen der großen Banken in den USA verleihen der Situation zusätzlichen Zündstoff. Optionen-Händler erwarten, dass sich die Aktien im S&P 500 Index um durchschnittlich 4,7% nach der Veröffentlichung ihrer Ergebnisse bewegen werden – ein Rekordwert für diese Art von Marktentwicklung, sagen die Strategen der Bank of America.
In Zeiten wachsender Unsicherheit über die Inflation und mögliche Zinssenkungen suchen Investoren eine klare Richtung in den Unternehmenszahlen. Ob die Ergebnisse positiv oder negativ ausfallen, die steigende Volatilität verspricht aktiven Fondsmanagern dennoch gute Gelegenheiten, um Gewinner von Verlierern zu unterscheiden. „Wir glauben, diese Berichtssaison wird erneut das Paradies für Stockpicker sein“, so Savita Subramanian, Leiterin der US-Aktien- und Quantitativstrategie.
Das Jahr 2025 begann für US-Aktien eher verhalten, nachdem sie zwei Jahre in Folge beeindruckende Gewinne von über 20% verzeichnet hatten – die beste Phase seit der Dotcom-Blase der 1990er Jahre. Seit seinem Höchststand Anfang Dezember schwächelt der S&P 500, angetrieben von Zinssorgen und anhaltender Inflation.
Der Auftakt der Berichtssaison, beginnend am Mittwoch mit dem Bankengiganten JPMorgan Chase, wird entscheidend für die Markterholung nach dieser Boomphase sein. Analystenschätzungen prognostizieren ein Gewinnwachstum von 7,5% im vierten Quartal – das zweithöchste vor der Saison angekündigte Wachstum seit drei Jahren.
Im letzten Jahr trugen Unternehmensgewinne entscheidend zur Wertentwicklung der US-Aktien bei und gaben 68% der 12-Monats-Renditen des S&P 500 vor. Unternehmen, die im vergangenen Quartal sowohl Umsatz als auch Gewinn pro Aktie übertrafen, schnitten bedeutend besser ab als der breite Markt.
Besonders für kurzfristig orientierte Investoren bringt die Berichtssaison große Chancen zur Unterscheidung der Wertpapiere, insbesondere an den Tagen mit den meisten Veröffentlichungen. Diese Highlights fallen in der kommenden Berichtssaison auf die letzte Januarwoche.