Auf der Suche nach Stabilität: Brasiliens Inflationskampf und die Zukunft der Zinspolitik

Brasiliens Inflationsrate hat Ende 2024 einen leichten Rückgang verzeichnet, bleibt jedoch deutlich über dem Zielwert. Dies setzt die Zentralbank unter Druck, die Zinsen anzuheben, um der Preissteigerung Einhalt zu gebieten. Offizielle Daten zeigen, dass die Verbraucherpreise im Dezember um 4,83% im Vergleich zum Vorjahr gestiegen sind, was den Erwartungen der Ökonomen entspricht. Auf monatlicher Basis legten die Preise um 0,52% zu. Der neue Zentralbankgouverneur Gabriel Galipolo muss aus gesetzlicher Verpflichtung einen Bericht verfassen, in dem er erklärt, warum die Inflation den oberen Toleranzbereich von 4,5% überschritten hat. Die wirtschaftliche Dynamik und Investorenängste bezüglich der öffentlichen Finanzen haben den Preisdruck angeheizt, was die Bevölkerung belastet und den Rückhalt für Präsident Luiz Inacio Lula da Silva schmälert. Nachdem der Inflationsbericht veröffentlicht wurde, stiegen die Swap-Sätze auf den Vertrag, der im Januar 2026 fällig wird, um nahezu 6 Basispunkte. Ein Rückgang der Wohnkosten um 0,56% im Dezember, bedingt durch günstigere Stromrechnungen, bremste die Inflation. Dennoch verzeichnete jede andere von der Statistikbehörde untersuchte Warengruppe Preisanstiege, besonders bei Lebensmitteln und Transport. Der Chefökonom für Lateinamerika bei Pantheon Macroeconomics, Andres Abadia, beschreibt die Lage als relativ positiv, jedoch wenig beruhigend angesichts der sich verschlechternden Inflationsaussichten. Die Zentralbanker um Galipolo haben Maßnahmen angekündigt, um die Inflation auf 3% zu senken und planen, den Leitzins bis März auf 14,25% zu heben. Die Bemühungen zur Preisstabilisierung werden jedoch durch Besorgnis über die Pläne der Regierung zur Haushaltskonsolidierung erschwert. Lulas angekündigte Sparmaßnahmen im November enttäuschten viele Investoren, was zu einem Währungsverfall des Reals führte und die Importkosten in die Höhe trieb.