Attribution (Zuordnung) bezieht sich auf den Prozess, bei dem die Leistung eines Anlageportfolios oder einer Anlagestrategie anhand verschiedener Faktoren analysiert und bewertet wird, um die Quellen des Anlageertrags zu identifizieren. Diese Analyse ermöglicht es Investoren, die Beiträge einzelner Anlagepositionen, Handelsentscheidungen oder Kapitalallokationen zur Gesamtperformance ihres Portfolios zu verstehen.
Die Attributionsanalyse ist ein wichtiger Bestandteil des Portfolio-Management-Prozesses und wird von Vermögensverwaltern, Portfoliomanagern und institutionellen Investoren eingesetzt. Durch die Attribution können Anleger die Gründe für die Outperformance oder Underperformance ihres Portfolios im Vergleich zu einem Referenzindex oder einer Benchmark verstehen. Dies ermöglicht es ihnen, ihre Anlagestrategie zu optimieren und ihre Zielrendite zu erreichen.
Die Attributionsanalyse erfolgt in der Regel auf quantitativer Basis und berücksichtigt Faktoren wie Sektor, Region, Vermögensklasse, Faktor-Expo suren, Aktiva-Allokationen, Sicherheitsauswahl und Timing. Ziel ist es, den Beitrag jedes Faktors zur Gesamtperformance des Portfolios zu quantifizieren.
Es gibt verschiedene Arten der Attributionsanalyse, darunter die Brutto-Attribution, die Netto-Attribution und die Brutto-Ex-Post-Attribution. Die Brutto-Attribution berücksichtigt alle Handelsaktivitäten und Kosten, während die Netto-Attribution die Kosten und Transaktionskosten berücksichtigt. Die Brutto-Ex-Post-Attribution analysiert die Performance eines Portfolios nach den getätigten Transaktionen.
Durch die Attributionsanalyse können Investoren die Performance eines Portfolios besser verstehen und einzelne Faktoren identifizieren, die zur Outperformance oder Underperformance beitragen. Dies ermöglicht es ihnen, fundierte Entscheidungen zu treffen und ihre Anlagestrategie anzupassen.
Insgesamt ist die Attribution ein wertvolles Instrument für Investoren und Vermögensverwalter, um die Performance eines Portfolios zu analysieren und ihre Anlageentscheidungen auf fundierte Informationen zu stützen. Mit Hilfe der Attributionsanalyse können Anleger ihre Portfolios besser optimieren und ihre Anlageziele effektiver verfolgen.