Die Zentralbanken in Asien treten bei der Senkung ihrer Zinssätze im kommenden Jahr auf die Bremse, während die US-Notenbank ihre Zinsstraffung erheblich schneller zurückfahren könnte. So ergaben es jüngste Umfragen von Reuters. Angesichts eines robusten Wachstums in der Region ist der Druck auf die Währungsstabilität gegen den starken Dollar abgeschwächt, was den asiatischen Währungshütern etwas Raum verschafft, ihre nächsten Schritte zu überdenken.
Die amerikanische Fed setzte bereits mit einem erheblichen Zinsschnitt von 50 Basispunkten im September ein Zeichen und plant, bis Ende des Jahres zwei weitere Kürzungen um je einen Viertelprozentpunkt. Für das nächste Jahr wird ein weiterer Rückgang um 125 Basispunkte erwartet. In Asien dämpfen jedoch stabile Inflationsraten und anhaltendes Wachstum den Drang zu drastischen Zinsabsenkungen.
"Während die heimische Inflation nachgelassen hat, hemmten schwache Währungen die Entscheidungsträger bei einem vorschnellen Senken der Zinsen, um eine stärkere Divergenz zu den US-Raten zu verhindern", erklärt Radhika Rao, leitende Ökonomin bei DBS in Singapur.
Ein erwähnenswerter Punkt ist der aktive Umgang der Reserve Bank of India mit dem stabilen indischen Rupie-Kurs sowie die Verwaltung des chinesischen Yuans. Abgesehen davon haben die meisten asiatischen Währungen im Laufe des Jahres Verluste von 2-6% gegenüber dem US-Dollar hinnehmen müssen.
Laut Reuters-Umfragen ist es wahrscheinlich, dass sieben von acht bedeutenden asiatischen Zentralbanken, darunter die Bank of Korea, Bank of Thailand und Bank Indonesia, ihre Zinssätze bis Ende 2024 konstant halten oder höchstens um 25 Basispunkte senken. Die Bank Indonesia könnte noch in diesem Jahr um weitere 50 Basispunkte senken.
2024 steht die philippinische Zentralbank im Fokus, die Prognosen zufolge ihre Zinsen um insgesamt 100 Basispunkte senken dürfte, während andere nicht mehr als 50 Basispunkte nachgeben.
Die People's Bank of China hat sich als Ausreißer in der Gruppe positioniert und ging mit einer entschlossenen monetären Lockerung in die Offensive, um die Wirtschaft wiederzubeleben.
Der globale Ausblick bleibt robust, auch wenn die Zinsen in vielen Weltwirtschaften möglicherweise tiefer fallen, als aktuell von Ökonomen erwartet. Viel hängt von den weiteren Bewegungen der Fed ab.
"Das Hauptrisiko unserer Zinsprognosen für Asiens Zentralbanken liegt im Wechselkurs der Fed... Ein vorsichtiger Kurs der Fed würde einen stärkeren Dollar bedeuten", betont Alicia Herrero Garcia, Chefvolkswirtin für Asien-Pazifik bei Natixis.