Die Erwartungen gehen dahin, dass die meisten asiatischen Zentralbanken ihre Zinsen im kommenden Jahr langsamer senken werden als die US-Notenbank Federal Reserve. Dies zeigen Umfragen von Reuters. Das robuste Wirtschaftswachstum in Asien hat den Druck reduziert, die Wechselkursstabilität gegenüber einem anhaltend starken US-Dollar aufrechtzuerhalten.
Eine deutliche Zinssenkung der Fed im September und die Aussicht auf weitere Zinsreduktionen bis Ende des Jahres bieten den asiatischen Zentralbanken Spielraum, ihre nächsten Schritte zu prüfen. Während die Fed im kommenden Jahr voraussichtlich die Zinsen um 125 Basispunkte senken wird, wird von den asiatischen Zentralbanken ein gemächlicherer Kurs erwartet. Dennoch bleibt das Risiko bestehen, dass die Fed langsamer agiert als derzeit vorgesehen.
Da die Inflation in Asien im Rahmen der Zielvorgaben liegt und das Wachstum stabil ist, besteht für die meisten asiatischen Zentralbanken keine dringende Notwendigkeit, die Zinsen wesentlich zu senken. Die Sorge um schwache Währungen hat die politischen Entscheidungsträger allerdings davon abgehalten, die Zinsen voreilig zu senken, um weitere Differenzen in den Zinssätzen zu vermeiden.
Die indische Rupie wird zwar aktiv von der Reserve Bank of India stabil gehalten, jedoch haben die meisten asiatischen Währungen in diesem Jahr Verluste zwischen 2 und 6 % gegenüber dem Dollar verzeichnet. Sieben von acht wichtigen asiatischen Zentralbanken, die nach der Pandemie nur moderat die Zinsen erhöht hatten, planen laut Umfragen, die Zinssätze im Jahr 2024 beizubehalten oder sie höchstens um 25 Basispunkte zu senken. Ausnahme bildet hier die Bank Indonesia, die weitere Zinssenkungen um 50 Basispunkte bis Jahresende in Aussicht stellt.
Die People's Bank of China hebt sich durch ihre aggressivsten geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen seit der Pandemie hervor, geändert wurde auch der wesentliche Referenzzinssatz im Bemühen, die wirtschaftliche Erholung zu fördern.
Ein zentrales Risiko für die globalen Zinssätze könnte sein, dass sie weiter sinken als derzeit erwartet. Sollte die Fed einen vorsichtigen Kurs wählen, könnte dies einen stärkeren Dollar zur Folge haben.