Die bevorstehende Veröffentlichung des monatlichen Arbeitsmarktberichts am Freitag, zusammen mit einer Fülle weiterer Wirtschaftsdaten dieser Woche, könnte die Aktienmärkte weiter ankurbeln, falls die Zahlen positiver ausfallen als erwartet.
Dies liegt daran, dass jegliche Anzeichen dafür, dass die Federal Reserve die Zinssätze senkt, während die Wirtschafts- und Arbeitsmarktbedingungen stabil bleiben und die Inflation nachlässt, ein „enorm bullishes“ Signal für Aktien wäre, so Stuart Kaiser, Leiter der US-Aktienhandelsstrategie bei Citi.
„Alles dreht sich um das Wirtschaftswachstum und den Konsumenten“, sagte Kaiser gegenüber Yahoo Finance. „Jegliche Daten, die darauf hindeuten, dass die Konsumausgaben stabil bleiben und wir keine Schwäche sehen, vor der die Fed sich sorgt, werden den Aktienmärkten zugutekommen.“
Zusätzlich zu den Arbeitsmarktdaten, die die ADP-Beschäftigungszahlen und die monatliche Umfrage zu offenen Stellen und Arbeitsmarktfluktuationen umfassen, sollten auch die neuen Berichte des Institute of Supply Chain Management über die Aktivitäten im Herstellungs- und Dienstleistungssektor am Dienstag und Donnerstag auf das Interesse der Investoren stoßen. Ökonomen erwarten, dass die Herstellungsaktivitäten im September weiterhin rückläufig, während die Dienstleistungen im Vergleich zum Vormonat relativ stabil blieben.
Für Freitag wird erwartet, dass der Arbeitsmarktbericht für September 130.000 neu geschaffene Stellen außerhalb der Landwirtschaft anzeigt, wobei die Arbeitslosenquote bei 4,2 % bleibt, so Bloomberg-Daten. Im August fügte die US-Wirtschaft 142.000 Stellen hinzu, während die Arbeitslosenquote auf 4,2 % sank.
Ohsung Kwon, Aktien- und Quant-Stratege bei Bank of America Securities, bemerkte in einer Note an Kunden, dass sowohl die Arbeitsmarkt- als auch die Herstellungsdaten seit Monaten schwächeln. Dies könnte bedeuten, dass eine gewisse Schwäche bereits eingepreist ist und nur signifikante Abweichungen von den Erwartungen Rezessionsängste neu entfachen könnten.
„Andererseits können starke Zahlen das Vertrauen in eine sanfte Landung weiter steigern“, schrieb Kwon.
Mike Wilson, Chief Investment Officer von Morgan Stanley, betonte in einer Notiz an Kunden am Sonntagabend, dass die Arbeitsmarktdaten in den nächsten drei bis sechs Monaten „mehr als alles andere“ von Bedeutung sein werden. Für eine zyklische Rotation im Aktienmarkt, bei der wirtschaftlich sensitive Bereiche besser abschneiden, müssen die Arbeitsmarktdaten besser ausfallen als derzeit erwartet.
„Wir denken, dass die Arbeitslosenquote wahrscheinlich sinken muss, begleitet von über den Konsens liegenden Beschäftigungszuwächsen, ohne wesentliche negative Revisionen der Vormonate“, schrieb Wilson.
Im Zentrum dieser strategischen Haltung steht das Bedürfnis des Marktes nach Beweisen, dass die Federal Reserve die Zinssätze nicht senkt, weil sie sich Sorgen um den Kurs der US-Wirtschaft macht.
Als die Fed am 18. September eine größere Zinssenkung vornahm, akzeptierten die Anleger, dass die Fed den Leitzins um einen halben Prozentpunkt senkte, um eine derzeit gesunde Wirtschaft zu schützen, und nicht, um einer schwächelnden Wirtschaft zu helfen.
Die Aktienmärkte stiegen daraufhin auf neue Rekordhöhen. Weitere Beweise, dass die Fed in diesem idealen Umfeld die Zinsen senkt, wären laut Kaiser von Citi ein bullishes Signal für Aktien. Doch die anstehenden Daten diese Woche bergen ein erhebliches Risiko für diese Erzählung.
„Wenn sich herausstellt, dass sie mit den Zinssenkungen begonnen haben, weil sie sich tatsächlich Sorgen um Schwächen im Arbeitsmarkt machen, werden Zinssenkungen nicht ausreichen, um den Aktien zu helfen, und der Markt könnte tiefer handeln“, sagte Kaiser. „Daher ist die Frage nach dem Warum hier wichtig. Und der Beschäftigungsbericht wird helfen, diese Frage zu beantworten.“