Applied Materials, ein weltweit führender Anbieter von Halbleiterfertigungsausrüstungen, hat sich in den letzten zehn Jahren als erstklassige Langzeitinvestition erwiesen. Trotz zyklischer Schwankungen in der Halbleiterbranche sorgte das Unternehmen für einen beeindruckenden Anstieg des Aktienkurses um über 600 Prozent, womit es die Entwicklung des S&P 500, der im selben Zeitraum eine Gesamtrendite von 260 Prozent erzielte, deutlich überflügelte.
Ein wesentlicher Wachstumstreiber für Applied Materials ist das Geschäft mit Halbleitersystemen, das im Geschäftsjahr 2024 für 73 Prozent des Gesamtumsatzes verantwortlich war. Rund 23 Prozent entfielen auf verwandte Dienstleistungen, während das restliche Segment sich mit den Display- und angrenzenden Märkten befasste. Bemerkenswert ist die Wachstumsrate des Unternehmens in den letzten zehn Jahren: Der Umsatz stieg mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 12 Prozent, während der Gewinn pro Aktie (EPS) um 26 Prozent jährlich zulegte.
Während der Pandemie in den Jahren 2020 und 2021 profitierte Applied Materials von einer erhöhten Nachfrage nach PCs, die durch das vermehrte Homeoffice und Online-Learning ausgelöst wurde. Dieses Wachstum verlangsamt sich jedoch in den Folgejahren, da die Märkte für PCs, Smartphones, Industrie und Automobil im Zuge eines anspruchsvolleren makroökonomischen Umfelds abkühlten. Hinzu kommen die strengeren Exportkontrollen, die den Verkauf von Ausrüstungen in China beeinträchtigten und im Geschäftsjahr 2024 immer noch 37 Prozent des Gesamtumsatzes ausmachten.
Die Investoren sollten insbesondere die Abhängigkeit von China im Auge behalten. Die zunehmende Prüfung durch das US-Justizministerium im vergangenen Jahr und die abgelehnte Bewerbung um CHIPS Act Fördergelder, die ein neues F&E-Zentrum im Wert von 4 Milliarden US-Dollar finanzieren sollten, zeigen die Risiken auf, die mit China verbunden sind.