Annaly Capital, an der NYSE gelistet unter dem Kürzel NLY, zieht mit seiner beeindruckenden Dividendenrendite von 13 % schnell das Interesse bestimmter Anlegertypen auf sich. Doch dieser Hypotheken-REIT hält nicht, was er für Einkommensanleger verspricht. Statt verlässlicher Einkommensströme bietet Annaly eine vielmehr für Asset-Allokation-Investoren konzipierte Möglichkeit, im Hypothekenbereich Fuß zu fassen.
Der verführerische Dividenden-Ertrag mag vielversprechend erscheinen, jedoch sollten insbesondere Anleger, die von stabilen Dividendenzahlungen leben wollen, Vorsicht walten lassen. Trotz einer nominal hohen Ausschüttung ist die Schwankungsanfälligkeit der Dividende über die Zeit hinweg erheblich – ein Risiko für jene, die auf konstante Einkünfte angewiesen sind. Ein Vergleich zwischen Dividende und Aktienkurs zeigt über das letzte Jahrzehnt hinweg eine bedauerliche Abwärtsbewegung.
Während REITs generell konzipiert sind, um Gewinne an Aktionäre weiterzugeben, ist bei Annaly die Betonung auf die Gesamtperformance mit Dividendenreinvestition gerichtet – ein Konzept, das sich eher an institutionelle Investoren richtet. Anleger, die ihr Portfolio durch Hypothekenfonds diversifizieren wollen, könnten hier zwar Potenzial erkennen, sollten aber die Unbeständigkeit der Dividende in Kauf nehmen.
Die aktuelle Zinslandschaft, beeinflusst durch eine offenbar dovishe Haltung der Federal Reserve, könnte Annaly zugutekommen. Sinken die Zinssätze weiter, könnte sich die Bewertung des Portfolios verbessern und damit auch der Aktienkurs Anlayls zulegen. Für Total-Return-Investoren eröffnet dies möglicherweise attraktive Chancen, jedoch bleibt die Dividendenvariabilität ein steter Begleiter.
Wer auf einen fortwährenden Rückgang der Zinssätze spekuliert, mag Annaly als lohnenswert erachten – allerdings mit dem Wissen, dass Zuverlässigkeit in der Dividendenausschüttung nicht gewährleistet ist. Einkommensanleger sollten sich daher nicht fehlleiten lassen: Annaly Capital ist ein Spiel auf Gesamtrenditen, das kritische Betrachtung und zielgerichteten Einsatz erfordert.