Angesichts des deutlichen Kursanstiegs auf den Aktienmärkten in diesem Jahr, bei dem der S&P 500 und der Nasdaq Composite jeweils um circa 15% beziehungsweise 14% gestiegen sind, wird es immer schwieriger, lohnende Aktien für langfristige Investitionen zu finden. Viele Aktienbewertungen sind mittlerweile recht hoch angesetzt.
Eine Möglichkeit für Anleger, sich in einem solchen Umfeld zurechtzufinden, besteht darin, auf qualitativ hochwertige Unternehmen mit soliden Dividendenausschüttungen zu setzen. Dividendenzahlungen nehmen nicht nur etwas Risiko vom Tisch, indem sie den Anlegern Bargeld auszahlen, sondern Unternehmen mit starken Dividendenperspektiven sind in der Regel auch profitabel und robust – was ihre Chancen erhöht, durch Kurssteigerungen langfristig Erträge für die Aktionäre zu erzielen.
Eine solche Dividendenaktie ist American Express. Dieses robuste Unternehmen zeigt seine konsistente Ertragskraft und fundamentale Stärke durch sowohl ein wachsendes Ergebnis als auch eine steigende Dividende.
In einem makroökonomischen Umfeld, das von vielen Unternehmensführungen als „herausfordernd“ bezeichnet wird, hinterlässt die jüngste finanzielle Leistung von American Express einen positiven Eindruck. Der Umsatz im zweiten Quartal stieg im Jahresvergleich um 8% (9%, wenn währungsbereinigt). Noch beeindruckender war jedoch das signifikante Wachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) des integrierten Zahlungsdienstleisters. Der EPS der American Express stieg im Jahresvergleich um 44%.
Das einzigartige Geschäftsmodell von American Express erweist sich als äußerst effizient in nahezu jedem Markt. Beispielsweise sinken die Belohnungsausgaben des Unternehmens, wenn das Wachstum der Kartenmitglieder-Ausgaben aufgrund wirtschaftlicher Herausforderungen nachlässt, was die Rentabilität stärkt. Zudem steigen die Kreditsalden und damit die Zinserträge, wenn die Budgets der Verbraucher knapper werden. Zusätzlich sind die hoch-ausgebenden Kartenmitglieder widerstandsfähiger als der Durchschnittskarteninhaber bei Wettbewerbern, was American Express mit Ausfallraten belohnt, die in der Branche als vorbildlich gelten.
Dieses Geschäftsmodell wird durch das schnell wachsende Gebühreneinkommen von American Express unterstützt. Viele der beliebtesten Karten des Unternehmens haben sehr hohe Jahresgebühren, was ihm ermöglicht, seinen Kunden ein mitgliedschaftsähnliches Erlebnis zu bieten. Tatsächlich bezeichnet das Unternehmen seine Karteninhaber als „Kartenmitglieder“.
Da die Mitglieder die Erfahrungen lieben, die sie im Gegenzug für die hohen Gebühren erhalten, funktioniert dieses Modell hervorragend. Der Nettokartengebührenumsatz stieg im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 16%. Dies stammt hauptsächlich aus der Neukundengewinnung, wobei 70% der neuen Konten Premium-Gebührenprodukte sind, sagte das Management in der Telefonkonferenz zum zweiten Quartalsergebnis.
Dieses leistungsstarke Geschäftsmodell führt zu einem beeindruckenden Wachstum der Quartalsdividende des Unternehmens. Anfang dieses Jahres erhöhte das Management die Ausschüttung auf 0,70 USD, was einem Anstieg von mehr als 8% gegenüber der vorherigen Zahlung entspricht. Auf Jahresbasis summieren sich die Dividendenzahlungen von American Express jetzt auf 2,80 USD, was einer Dividendenrendite von 1,1% entspricht. Das Dividendenwachstum ist besonders beeindruckend, wenn man einen Zeitraum von drei Jahren betrachtet. Die heutige Quartalszahlung ist in diesem Zeitraum um 63% gestiegen.
Blickt man in die Zukunft, wird American Express seine Dividendenausschüttung wahrscheinlich weiter erhöhen, unterstützt durch eine niedrige Ausschüttungsquote (den Anteil der jährlichen Erträge, den das Unternehmen als Dividende ausschüttet) von 19% und robustes Ertragswachstum. Darüber hinaus machen starke Geschäftsgrundlagen in Kombination mit der konservativen Bewertung der Aktie von 19-fachem Gewinn die Aktie zu einem attraktiven Kauf bei heutigen Preisen. Angesichts dieses Ertragsmomentums und der überzeugenden Bewertung könnten Investoren, die heute Aktien kaufen, langfristig von starken Kurssteigerungen profitieren.
Natürlich könnte American Express (und seine Aktie) leiden, wenn eine Rezession eintritt. Da ein Großteil der Ausgaben der Kartenmitglieder in diskretionären Kategorien erfolgt, könnte der Rückgang der Ausgaben in wirtschaftlich schwierigen Zeiten erheblich sein. Aber für Anleger, die bereit sind, die Aktien durch eine Rezession und eine anschließende Erholung zu halten, scheint das Risiko-Ertrags-Profil der American Express-Aktie heute sehr attraktiv zu sein.