Airbnb zählt zweifellos zu den großen Namen der Reisebranche: So geläufig ist der Dienst inzwischen, dass sein Name häufig als Verb genutzt wird, wenn es um die Buchung von Unterkünften geht. Doch trotz seiner Popularität verzeichnet die Aktie einen leichten Rückgang von 2% im bisherigen Jahresverlauf – insbesondere im Vergleich zu den florierenden Hauptmarktindizes im Jahr 2024.
Aktuell ist die Aktie von Airbnb mit 133 US-Dollar pro Anteil fast 40% unter ihrem Höchststand bewertet. Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage, ob dies ein günstiger Einstiegszeitpunkt für Anleger ist.
Das Unternehmen bietet als Plattform von beeindruckendem Umfang Millionen von Gastgebern und Reisenden weltweit. Im dritten Quartal wurden 123 Millionen Übernachtungen und Erlebnisse gebucht, was die starken Netzwerkeffekte des Unternehmens unterstreicht – ein entscheidender Bestandteil seines wirtschaftlichen Schutzwalls.
Dieser Schutzwall erschwert den Markteintritt neuer Konkurrenten erheblich. Ein Neuling müsste sowohl Gastgeber als auch Reisende anziehen, was ohne eine ausreichende Nutzerbasis fast unmöglich erscheint. Bestehende Wettbewerber können nicht mit der Vielzahl an Angeboten konkurrieren; Airbnb zählt 5 Millionen Gastgeber und 8 Millionen aktive Inserate in 220 Ländern. Dies macht das Unternehmen zur Standardwahl für viele Nutzende, wodurch ein positiver Rückkopplungseffekt entsteht.
Finanziell steht Airbnb solide da: In den ersten neun Monaten dieses Jahres erzielte das Unternehmen einen Betriebsgewinn von 2,1 Milliarden US-Dollar, was einer Marge von 25% entspricht, und es generierte im dritten Quartal einen freien Cashflow von 1,1 Milliarden US-Dollar, den das Management zum Rückkauf ausstehender Aktien nutzte.
Die Nach-Corona-Reisehochkonjunktur sorgte für beeindruckende Wachstumszahlen. 2021 und 2022 verzeichnete Airbnb ein Umsatzwachstum von 77% bzw. 40%. Die Nachfrage war ungebrochen hoch. Doch die gewaltigen Zuwächse gehören der Vergangenheit an: Im letzten Jahr lag das Umsatzwachstum bei 18%, während es in den ersten neun Monaten 2024 auf 12% sank. Die Leistungen stabilisieren sich, sodass Investoren ihre Erwartungen an hohe zweistellige Wachstumsraten korrigieren sollten.
Wie es bei disruptiven Unternehmen häufig der Fall ist, gibt es Unsicherheiten im regulatorischen Umfeld – ein Aspekt, den Investorinnen und Investoren im Auge behalten sollten. Airbnbs Expansion in manchen Märkten hat dazu geführt, dass einige Anwohnende und Unternehmen neue Regelungen für Kurzzeitvermietungen fordern.