Die Aktie von AGNC Investment hat im vergangenen Jahr beeindruckend um fast 40 % zugelegt. Unter Einbeziehung der großzügigen Dividendenrendite von 14,5 % erreicht die Gesamtrendite, bei Annahme einer Wiederanlage der Dividenden, etwa 60 %. Diese Zahl übertrifft spielend die 42 % Gesamtrendite des S&P 500 Index. Die spannende Frage ist: Kann der Kursanstieg der AGNC-Aktie weiterhin die 10-Dollar-Marke überschreiten?
AGNC Investment ist ein Hypotheken-REIT und unterscheidet sich damit maßgeblich von einem eigentumsbasierenden REIT. Während letztere physische Immobilien besitzen und vermieten, investiert AGNC in hypothekenbasierte Wertpapiere. Diese ähneln Anleihen und bestehen aus gebündelten Hypotheken, die zusammen ausgegeben werden. Die Erträge dieser Hypothekenpapiere stehen im Zentrum von AGNCs Geschäftsmodell. Sie setzen auf einen strategischen Einsatz von Fremdkapital, um die Erträge zu maximieren.
Die Liquidität von AGNC Investment resultiert aus der Differenz zwischen den Zinseinnahmen aus ihrem Portfolio und den Kosten für den Erwerb dieser Wertpapiere, einschließlich Management- und Zinsaufwendungen. Dies unterscheidet sich grundlegend von einem traditionellen Immobilienbesitz. AGNC gibt auch den so genannten „tangible book value“ an, eine Art Nettowert des Portfolios pro Aktie. Am Ende des dritten Quartals 2024 lag dieser Wert bei 8,82 USD je Aktie, während die Aktie selbst näher an 10 USD gehandelt wird.
Obwohl die Zahlen beeindrucken, sind Hypotheken-REITs komplexe Finanzinstrumente. Eine Vielzahl von Faktoren, wie Zinssätze, Dynamiken des Immobilienmarktes und Hypothekenrückzahlungsraten, können den Preis von Hypothekenwertpapieren beeinflussen. Für Anleger, die sich nicht intensiv mit der Materie befassen wollen, könnte ein Invest in einen so spezialisierten REIT wie AGNC riskant sein – selbst wenn man die Zeit investiert, bleibt es herausfordernd, AGNCs Portfolio genau zu verfolgen.