Agency-Kosten sind ein wichtiges Konzept in der Finanzwelt und beziehen sich auf die Kosten, die entstehen, wenn ein Unternehmen oder eine Organisation einen Agenten engagiert, um bestimmte Aufgaben im Namen des Unternehmens wahrzunehmen. In solchen Fällen wird der Agent zum Vertreter des Unternehmens und handelt im Auftrag des Unternehmens, ist aber rechtlich eigenständig.
Die Agency-Kosten entstehen vor allem aufgrund des sogenannten Agentenproblems, das sich aus den unterschiedlichen Interessen und Zielen von Prinzipal (Unternehmen) und Agent (beauftragte Person) ergibt. Der Prinzipal möchte, dass der Agent im besten Interesse des Unternehmens handelt und die gestellten Aufgaben gewissenhaft erfüllt. Der Agent hingegen strebt möglicherweise eigene Ziele an oder handelt nicht immer in Übereinstimmung mit den Interessen des Unternehmens.
Die Kosten, die aus diesem Konflikt resultieren, sind als Agency-Kosten bekannt. Sie umfassen sowohl offensichtliche Kosten wie Gehälter, Boni und Provisionen für die Agenten als auch implizite Kosten wie beispielsweise Informationsasymmetrien oder versteckte Verluste aufgrund von Fehlentscheidungen des Agenten.
Um diese Kosten zu minimieren, können Unternehmen verschiedene Mechanismen einsetzen. Dazu gehören Verträge, Anreizsysteme, Überwachung und Kontrolle durch das Management, um sicherzustellen, dass die Agenten im besten Interesse des Unternehmens handeln.
Das Konzept der Agency-Kosten ist vor allem für Investoren von Bedeutung, da sie bei der Bewertung von Unternehmen und Investitionen berücksichtigt werden müssen. Unternehmen mit höheren Agency-Kosten können ein erhöhtes Risiko aufweisen, da der Anreiz für die Agenten besteht, in ihrem eigenen Interesse zu handeln, anstatt die Interessen der Aktionäre zu verfolgen.
Insgesamt sind Agency-Kosten ein wesentlicher Aspekt der Corporate Governance und der Beziehung zwischen Prinzipal und Agent. Durch die Überwachung und Minimierung dieser Kosten können Unternehmen und Investoren sicherstellen, dass die Agenten handeln und entscheiden, um den langfristigen Erfolg des Unternehmens und den Mehrwert für die Aktionäre zu maximieren.